中银国际期货-有色周报：旺季消费转暖，金属震荡偏强-220909

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　　1.逻辑分析
　　铜：美联储褐皮书显示自7月初以来，经济活动总体上保持平衡，5个地区报告经济活动略微增长或温和增长，另外5个地区报告经济活动略有或温和放缓。市场预测美联储9月升息75个基点至3%-3.25%概率上升。欧洲央行宣布将三大主要利率均上调75个基点，为1999年以来最大幅度加息。8月份，我国进口铜矿砂及其精矿227.0万吨，环比7月增加19.54%，同比去年8月份增加20.36%。SMM8月国内电解铜产量环比增2%，同比增4.5%。全国主流地区铜库存周环比减少0.44万吨至7.07万吨。
　　铝：云南地区水电限电可能性增加。8月份，我国出口未锻轧铝及铝材54.04万吨，环比7月份下降17.14%，同比去年8月份增加10.22%；1-8月累计出口470.1万吨，同比去年1-8月增长31.5%。欧洲最大铝冶炼厂法国敦刻尔克铝业公司宣布减产22%，公司首席执行官表示，将关闭部分产能并在10月1日前完成整个程序。国内电解铝社会库存67.2万吨，较上周库存减少0.9万吨，铝棒库存较上周减少0.1万吨至11.76万吨。
　　2.行情前瞻
　　全球通胀加息，国内基建投资带动下游开工回升速度加快。国内外电力紧张延续，冬季或面临更大的压力，关注美国经济和国内基建增速。
　　3.操作建议
　　建议金属短线偏多交易为主，长线暂时观望。
　　4.风险提示
　　疫情失控，海外通胀，俄乌战事