国信证券-2022年9月“十强转债”组合-220831

《国信证券-2022年9月“十强转债”组合-220831（30页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《国信证券-2022年9月“十强转债”组合-220831（30页）.pdf（30页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　8月转债行情回顾
　　8月转债行情：高价转债估值平价双杀；
　　8月以来，建筑、地产相关的建材、钢铁、银行、家电等行业继续下跌，风电、光伏、汽车等前期热门赛道估值行至高位后有所调整；其余行业盈利低点尚未确认的背景下，权益市场缺乏主线，行情多围绕偶发性事件展开；高平价转债中赛道品种比例较高，8月大多跟随正股下跌；
　　 8月上旬市场估值一度触及年初以来的高位，18日起金博转债赎回引发高平价转债转股溢价率压缩，平价130元及以上品种平均转股溢价率一度压降至10%以下；其余平价区间转债转股溢价率以震荡为主；
　　赎回条款方面，主流品种中伯特、泉峰、银轮等触发条款后均未被赎回；石英、美力、中大、三超等余额不多的转债被赎回；
　　当前市场位置：偏股型转债转股溢价率处于历史88%以上分位数，市场平均价格下降至138.40元；
　　转债平均价格/价格中位数分别为138.40元/123.76元，处于历史85%/77%分位数；平均平价为104.60元，处于历史64%分位数；全市场平均转股溢价率、平价在【90-125】元区间的转债平均转股溢价率分别为46.04%和25.18%，处于历史88%/86%分位数水平；　
　　风险提示
　　国内疫情反复；
　　国内货币政策大幅放松；
　　世界地缘政治矛盾加剧、全球商品价格暴涨；
　　美国加息全球跨境资本流动和金融市场大幅调整；
　　可转债市场交易规则变化超预期；