国信证券-金融工程月报：券商金股7月投资月报-220701

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券商金股股票池上月回顾2022年6月，长安汽车、派能科技和上机数控等券商金股股票的月度上涨幅度较为靠前。

2022年6月，东方财富证券、太平洋证券和华西证券收益排名前三，月度收益分别为24.5%、21.4%和18.5%，同期普通股票型基金指数收益10.7%，沪深300指数收益9.6%。

2022年以来，申万宏源证券、东方财富证券和东亚前海证券收益排名前三，年度收益分别为9.0%、4.7%和0.6%，同期普通股票型基金指数收益-9.4%，沪深300指数收益-9.2%。

券商金股股票池中选股因子表现最近一个月，日内收益率、单季度营收增速和盈余公告后跳空超额因子表现较好，BP、EPTTM和波动率因子表现较差。

今年以来，经营性现金净流量、单季度超预期幅度和单季度营收增速因子表现较好，剥离涨停动量、波动率和分析师净上调比例因子表现较差。

券商金股股票池本月特征截至2022年7月1日，共有50家券商发布7月金股。

在对券商金股股票池去重后，总共有350只A股。

从行业绝对占比来看，本期券商金股在食品饮料（9.36%）、基础化工（8.43%）、医药（7.46%）、电力设备及新能源（6.93%）和机械（6.74%）行业配置较高。

从行业相对变化来看，本期券商金股在医药（+3.02%）、建材（+1.44%）和电力设备及新能源（+1.30%）行业增配较多，在建筑（-2.36%）、有色金属（-1.48%）和通信（-1.44%）行业减配较多。

从风格暴露来看，券商金股7月股票池在市值上偏向于小盘，动量上有所减弱。

在券商金股股票池中，如果前期市场的关注度相对较少，随着券商分析师将其推荐为金股，其获得的市场关注度将会明显提升。

基于此，我们从买方关注度和卖方关注度两个视角，寻找出市场前期关注度相对较少的券商金股。

券商金股业绩增强组合本月（20220601-20220630），券商金股业绩增强组合绝对收益9.19%，相对普通股票型基金指数超额收益-1.54%。

本年（20220104-20220630），券商金股业绩增强组合绝对收益-5.87%，相对普通股票型基金指数超额收益3.55%。

今年以来，券商金股业绩增强组合组合在主动股基中排名20.47%分位点（348/1700）。

风险提示：市场环境变动风险，模型失效风险。