东证期货-股指期货周度报告：基本面疲弱，注意A股结构切换-220828

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　　★一周复盘：宽基指数多数收跌
　　本周（08.22-08.26），两市日均成交额10140亿元，环比上周(10490亿元)减少350亿元，市场情绪仍维持在万亿以上高位。主流宽基指数多数收跌，小盘指数回撤较大。本周一级行业涨跌互现。通胀交易再起，偏上游的煤炭、石油石化以及农林牧渔录得较大涨幅。而前期涨幅较好的军工、电子、新能源、机械平均跌幅达5%。风格层面，本周持续呈现出明显的价值风格，市值风格偏中小盘。利率方面，本周十年期国债收益率上行，一年期国债收益率上行，利差收缩3.27个BP。资金流向方面，北向资金本周累计净流出46.96亿元，结束了连续两周净流入的态势，而通过ETF入场的资金呈现分化，跟踪沪深300指数的ETF份额本周增加0.5亿份，跟踪中证500的ETF份额增加4.67亿份。跟踪中证1000的ETF份额本周减少48.2亿份，沪深300、中证500遭到资金增持，而中证1000遭资金明显减持。
　　★下周观点：关注中报披露，注意高低切换
　　近期政策推进速度、力度仍旧保持在相当的水平上。但落地效果不佳，经济修复缓慢仍预示着四季度面临较大压力。全球低迷共振之下，中国难以独善其身。而基本面黯淡，A股市场缺乏主线。中报季临近尾声，大量增速不及预期的业绩将集中披露，对股指也会形成影响。短期内来看，股指仍将维持低位震荡走势。稳增长、保交楼政策的推进效果，仍是是宏观定价的核心因素。
　　★风险提示：
　　国内疫情超预期恶化，稳增长不及预期。