中银国际期货-有色周报：美国加息幅度或低于预期，金属止跌反弹-220722

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　　1.逻辑分析
　　铜：美国劳工部公布的数据显示，美国6月消费者价格指数(CPI)环比上涨1.3%，同比上涨9.1%。数据显示，美国CPI同比涨幅高于此前市场预期的8.8%，再次刷新40年来的最高纪录。欧洲央行宣布将欧元区三大关键利率上调５０个基点，以确保欧元区中期通胀率低于２%的目标。据调研数据显示，铜杆企业综合开工率约为71.33%，较上周小幅回落0.11个百分点;6月份铜板带开工率回升至71.06%，环比增加1.95个百分点，同比减少13.59个百分点;6月铜箔企业开工率为94.44%，环比增加4.28个百分点。全国主流地区铜库存周环比减少0.81万吨至11.81万吨。
　　铝：SMM数据显示，上半年国内电解铝运行产能较2021年12月底增加324.3万吨至4105万吨，预计到2022年底国内电解铝运行产能将达到4267万吨，国内电解铝产量将达到4053万吨，同比增长5.3%。据中汽协数据显示，6月份，我国汽车产销分别完成249.9万辆和250.2万辆，环比分别增长29.7%和34.4%，同比分别增长28.2%和23.8%。新能源汽车产销分别完成59万辆和59.6万辆，同比均增长1.3倍。据SMM统计，6月全国铝水棒企业开工率为72.4%，环比5月下降0.23%，开工率下降主要集中在华北、西南、西北等地区。国内电解铝社会库存66.8万吨，较上周四库存下降2.9万吨，铝棒库存较上周减少0.31万吨至9.54万吨。
　　2.行情前瞻
　　美联储加息幅度或低于预期，价格短期震荡反弹。
　　3.操作建议
　　建议金属短线思路为主，短期下跌后开始反弹。
　　4.风险提示
　　海外经济下滑，中国地产问题加大，俄乌局势。