上海东亚期货-铜周报-220527

《上海东亚期货-铜周报-220527（27页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《上海东亚期货-铜周报-220527（27页）.pdf（27页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

观点宏观上看，国内经济还在弱势阶段、海外通胀预期也有回落。

供应上铜矿供给恢复增长、但矿端干扰较多；需求上地产持续下滑、疫情雪上加霜。

总体来说，更多交易宏观而非微观、更多注意现实而非预期，谨慎。

基本面供需：全年铜矿预计增长3%-5%，但干扰较多，现货TC约78美元/吨，仅略高于年度TC。

需求端，全球GDP预期已有年初4.4%下修至3.3%水平，目前海外、尤其是美国还处于偏强状态，但国内因疫情冲击阶段性偏弱。

库存：本周国内社库下降1.3至10.7万；保税区库存环比下降1.2万吨至30万吨。

LME库存15.6万吨，近期开始下降。

价差：LME0-3价差-5.5美元/吨，国内现货升水395元/吨。