鲁证期货-白糖周报：进口利润倒挂，进口量同比下降-220320

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摘要：本周国际糖价继续回落，截至3月18日收盘，ICE原糖主力合约报收18.74美分，周跌0.32美分，周跌幅0.66%，主要是受国际原油价格下跌拖累，同时北半球食糖生产超预期，印度截至3月15日已经产糖2832.6万吨，同比增加238.9万吨，收榨进度慢于去年同期，且印度出口积极性较强，本年度出口预计创纪录750万吨水平。

巴西方面已经开始有甘蔗压榨，但2月下半月仅生产乙醇，没有生产糖。

宏观面美联储如期加息，利空出尽，美元下滑提振大宗商品下半周反弹。

技术上，原糖周线在5周均线附近有支撑。

国内糖市本周价格有所下跌，因国际原糖回落的拖累，因原油价格下挫。

不过对于国内糖市而言，内外糖价差显示进口亏损幅度依然较大，1-2月进口累计82万吨，同比均下滑。

国内产糖方面，减产幅度扩大，新增工业库存同比下降支撑内糖价格，新的一周关注南方收榨进度及新植情况。

技术上，郑糖主力合约价格宽幅震荡，仍在60周线上方波动，资金正争夺60日线支撑。

风险点：原油价格下跌风险；糖市政策出台；产区天气对糖料影响。