鲁证期货-苯乙烯期货周报：苯乙烯价格或逐渐由弱转强-220221

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成本是影响苯乙烯价格的主要因素之一。

目前苯乙烯非一体化装置理论利润水平偏低且为历史低点位附近，因此成本因素对于苯乙烯价格的影响较大。

近期国际油价受到俄乌局势和美伊谈判等不确定性因素影响，WTI主连价格自高位回落，不过当前美伊谈判好转迹象和俄乌局势紧张，使得原油价格走势具有一定的不确定性因素。

从纯苯的基本面来看，后续苯乙烯部分装置检修等因素，将使得市场对于纯苯的需求下滑，纯苯基本面短期或较前期相比呈略弱格局。

因此若原油未有较大幅度的波动，预计纯苯对于苯乙烯价格带来的支撑或呈逐渐减弱状态。

后续苯乙烯基本面存有好转预期。

近期浙石化苯乙烯60万吨年产能的装置和安徽嘉玺35万吨苯乙烯装置检修，3月还有镇海利安德的苯乙烯装置存有检修计划，苯乙烯供应或有缩减。

需求上，春节后EPS行业开工率有较为明显的回升，且随着未来冬奥会和残奥会的结束，苯乙烯下游行业开工预计将出现回升，叠加3-5月苯乙烯市场旺季的到来，苯乙烯市场需求也存有好转预期，基本面料将逐渐好转。

综合来说，短期由于苯乙烯非一体化装置理论利润水平处于负值且为历史偏低水平，因此成本对于苯乙烯价格影响较大，但由于纯苯基本面存有转弱预期和国际油价的不确定性，因此若原油未有较大幅度的波动，预计成本端对于苯乙烯价格的支撑力度或将较前期减弱。

从苯乙烯基本面上来说，短期苯乙烯市场需求回升仍需时间，后续苯乙烯基本面料将逐渐好转，且在苯乙烯行业利润较低的情况下，苯乙烯价格继续大幅走跌的可能性较小，预计后续随着苯乙烯基本面好转，预计苯乙烯价格或逐渐由弱走强。

风险因素：原油及动力煤价格剧烈波动，国内疫情的不确定性。