兴业研究-消费贷的未来：美国的经验-180326

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        摘要：
        我国消费贷在  2017  年出现爆发式增长，但我们发现其中相当一部分是披着“消费贷”外衣的购房支出。借鉴美国消费贷的发展经验，中国消费贷的高速增长步伐未来或有所放缓，其中，现在占据消费贷半壁江山的信用卡贷款也许不再会是消费贷的风口，因从美国经验来看其占比已明显偏高。
        2017  年我国的消费贷呈现井喷之势，全年净增  3.7  万亿元，远高于2016  年的  1.1  万亿；2017  年末消费贷余额  9.6  万亿元，同比增长  62.8%，同样远高于  2016  年的  23.8%。这里所称的消费贷是狭义口径，即金融机构信贷收支表里的居民消费贷款剔除房贷后的部分。考虑到各种互联网金融、小贷公司、消费金融公司所进行的其他消费贷，本文所使用的消费贷数据应该是有所低估的。