兴业研究-海外市场周报：联储紧缩可能进一步施压新兴市场-180611

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        摘要
        本周二周三美联储将召开议息会议，预计联储将如期加息，看点应该是两个，一是在于联储是否会暗示下半年加息次数，二是联储缩表节奏是继续加快还是维持稳定。下半年加息次数的影响因素除了经济基本面之外，政治因素也比较微妙，11  月美国将迎来中期选举。
        印度宣布加息25bp  至6.25%，为2014  年以来首次加息；土耳其大幅加息125bp  至17.75%；巴西央行透过货币互换协议强力干预汇率，三个经济体暂时阻止了本币汇率继续走低，联储议息会议之后存在进一步承压并扩散到其它新兴市场的压力。
        周末G7  会议上美国与其传统盟友的贸易分歧显示贸易保护主义的风险持续存在，贸易摩擦不小心擦枪走火发展成为贸易战的可能性仍然不低，会给全球金融市场带来动荡的压力。
        上周中资美元标普A-评级以上公司债收益率1-10  年期平均上升7bp  左右；标普BBB  级公司债5-10Y  中长端上升更明显，在10bp左右。虽然本周中资美元债与美国国债利差上升，但中资美元债仍略强于其他新兴市场，中国市场受到联储紧缩冲击的压力略低于其他新兴市场。