老凤祥(600612)-调研纪要-250922

投资者关系活动类别

□特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访

☑业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动

□现场参观 □其他 （请文字说明其他活动内容）

参与单位名称及人员姓名

投资者网上提问

时间

2025 年 9 月 19 日（周五）下午 15:00~17:00

地点

公司通过全景网“投资者关系互动平台”（https://ir.p5w.net）采用网络远程的方式召开 2025 年上海辖区上市公司集体接待日暨中报业绩说明会。

上市公司接待人员姓名

党委书记、董事长：杨奕；副董事长、总经理：黄骅；独立董事：张其秀；财务总监：凌晓静；董事会秘书：邱建敏

投资者关系活动主要内容介绍

1.问：问题 1：面对黄金价格波动，公司在原材料套期保值方面有哪些策略？问题 2：面对黄金价格波动，2025 年黄金储备规模及周转效率如何规划？问题 3：如何应对周大福、周生生等品牌的竞争？问题 4：是否有推出高端子品牌或跨界联名的计划？

答：感谢你的提问。黄金价格波动存在较大的不确定性，一直以来公司始终贯彻长期稳健的经营策略，结合公司的生产计划、生产周期、资金实际情况等综合因素来考虑黄金原料的采购。公司采用上海黄金交易所提供的交易工具、商业银行的黄金租赁和远期等相关业务，降低已购原材料受金价波动影响的风险。

批发业务为公司的主要经营模式之一，公司历来在全年组织召开四次大型订货会，在订货会期间完成黄金原材料的集中采购和成品黄金珠宝首饰的批发销售。除订货会外，公司日常经营过程中按照生产计划、产品结构及实际销售情况进行黄金原材料的采购和饰品销售，保持合理的库存量，相比订货会期间库存减少，不存在大量储备黄金原材料的情形。

公司坚决贯彻“提质增效、稳中求进”的高质量发展方针，务实推进各项经营策略，调整优化市场布局，努力保持行业领先地位。在受行业整体环境影响的情况下，公司不断推出、实施激励政策和振兴市场新举措，赋能经销商，努力保持市场渠道稳定。同时继续加强和优化渠道建设，成立区域子公司，开设区域直营店，以“藏宝金”“凤祥喜事”以及时尚新品为主题，持续加强公司原创产品的研发、焕新，努力拓展市场增量，提升市场占有率。此外，为适应消费需求和消费习惯的变化，抓牢新消费群体，公司组建成立电商部，通过线上线下结合、会员商城、私域引流等方式融合转型发展，电商业务与线下业务形成互补，推进线上线下融合转型发展。IP 联名方面，公司近年来不断加强与知名 IP 的联名跨界合作，连续推出了车载香薰、机动战士“高达”、星穹铁道、蛋仔派对、圣斗士星矢、阿童木等黄金系列产品，以“引领新时尚、定义新潮流”的理念，将产品主题元素与精湛的黄金工艺相结合，推动“老凤祥”品牌的年轻化时尚化。谢谢。

2.问：尊敬的董秘您好！老凤祥于近日宣布成立两公司，请问是要走奢侈品路线吗？老凤祥的毛利率只有不到 10%，和奢侈品 70-80%以上的毛利率差距太大，即便是老铺黄金走高端路线毛利率有 30-40%，其现金流也并不乐观。老凤祥三四线城市有大量门店，这和高端路线奢侈品路线形象冲突。公司准备怎样解决这一冲突呢？另外，经营路线改变是否需要大量资本投入？会影响以后的分红吗？感谢回复！