兴业证券-房地产行业2月百强销售点评：销售回暖，优质房企表现亮眼-230301

《兴业证券-房地产行业2月百强销售点评：销售回暖，优质房企表现亮眼-230301（2页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《兴业证券-房地产行业2月百强销售点评：销售回暖，优质房企表现亮眼-230301（2页）.pdf（2页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　投资要点
　　事件：
　　2月28日，克而瑞发布百强房企销售榜单。2月百强房企全口径销售金额环比+29.8%，同比+11.8%，累计同比-12.7%。
　　点评：
　　2月百强房企单月销售同比转正。百强房企销售数据自21年6月起连续负增长20个月，本月首次转正。2月百强房企销售金额环比+29.8%，同比+11.8%。剔除春节因素，百强房企销售金额1-2月累计同比-12.7%（22年全年同比42.3%），降幅明显收窄。
　　春节以来，新房销售持续回暖，高频数据同比增速持续收窄至转正。我们计算，新房49城春节后4周销量同比分别为：-8%、-32%、-21%、+2%（春节同期同比），节后累计同比-14%，近期销售明显改善。年初以来部分核心城市累计同比已转正，北京同比+11%、厦门+51%、杭州+36%、济南+34%、南宁+27%、武汉+25%、宁波+5%、青岛+3%。
　　当然，无论是数据还是微观表现上，回暖主要体现在一二线城市。从代表房企来看，主要布局一二线的房企销售远好于布局三四线的房企，测算top20房企中一二线典型房企1-2月销售金额累计同比+18%，三四线典型房企累计同比49%。
　　这种背景下，我们认为，2023年是房企土地储备数量和质量的比拼，看好优质房企销售弹性。随基本面持续回暖，优质房企土储优势逐步转变为销售优势，销售进一步分化。2月单月销售金额同比，越秀+378.6%，华发+293.5%，蛇口+123.7%，滨江+60.5%，建发+24.1%等。1-2月累计销售金额同比，越秀+184.8%，华发+85.4%，蛇口+51.8%，滨江+34.1%，建发+26.0%等，远好于行业平均。
　　投资建议：销售持续回暖，优质房企销售弹性有望充分体现。看好土地储备数量和质量较好的地产公司，华发股份、招商蛇口、保利发展、滨江集团、金地集团、万科A、新城控股，关注首开股份、华侨城A。
　　风险提示：销售复苏持续性不及预期、调控政策超预期