兴业证券-伟星新材-002372-Q4业绩加速增长，盈利能力继续提升-230228

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　　公司披露2022年业绩快报：2022年全年实现营收69.37亿元，同比+8.6%，实现归母净利润13.02亿元，同比+6.4%，扣非后归母净利润12.65亿元，同比+6.8%。
　　 2022年全年实现营收69.37亿元，同比+8.6%。分季度看，2022Q1-Q4营收分别为10.06亿元、14.96亿元、16.61亿元、27.74亿元，同比分别增长12.21%、0.39%、1.31%、17.48%。Q4收入增长明显加速，预计主要系零售业务促销占库所致，同时同心圆业务维持较快增长。
　　 2022年全年实现营业利润15.65亿元，同比+8.60%。分季度看，2022Q1-Q4营业利润分别为1.43亿元、2.99亿元、4.80亿元、6.43亿元，同比分别变动+4.03%、-16.89%、+14.43%、+22.48%。
　　 2022年全年实现归母净利润13.02亿元，同比+6.40%；归母净利率18.77%，同比-0.38pct；扣非后归母净利率18.24%，同比-0.31pct。
　　盈利预测及评级：我们调整对公司的盈利预测，预计2022-2024年归母净利13.01、15.54、17.93亿元，根据2月28日股价对应PE分别为21.0X、17.6X、15.3X。维持“增持”评级。
　　风险提示：房地产竣工持续下行；原材料价格大幅上涨；应收账款带来坏账损失的风险；新业务拓展不及预期；竞争加剧导致毛利率下行。