兴业证券-汽车行业周动态：吉利推出新品牌“银河”，特斯拉成立全球工程总部，周专题，特斯拉 2023 年投资者日前瞻-230226

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　　投资要点
　　周涨跌：2023.02.20-02.24上证综指+1.3%，创业板指-0.8%，汽车板块指数+1.6%，其中乘用车／商用车／零部件／汽车服务分别为+0.4%／+3.6%／+2.0%／+3.0%。
　　周动态：吉利银河发布首款车型“银河L7”，特斯拉全球工程总部于加州落成
　　吉利品牌中高端新能源系列“吉利银河”正式发布，2年内将推出7款全新车型。吉利银河首款车型发布：智能电混SUV“吉利银河L7”已经在全球同步首发，并已正式开始接受预订，预计今年二季度即可交付。吉利旗下新能源品牌定位：几何定位于15万以下入门级市场；极氪主攻30万以上高端市场；极星主攻欧洲市场；睿蓝主要服务出行市场；Smart为个性化小众产品，而吉利银河定位15-30万元市场。
　　特斯拉于加州成立全球工程总部，负责FSD、机器人、Dojo研发。特斯拉于2月22日揭幕了其坐落于加州的全球工程总部。2021年12月考虑税收和成本等问题后，特斯拉将总部从加州迁至德州奥斯汀，如今将全球工程总部搬回加州，实现双总部制。特斯拉奥斯汀总部将负责整车制造和电池生产，加州工程总部将专注于技术研发。
　　周专题：特斯拉2023年投资者日前瞻，揭晓“宏伟蓝图第三章”
　　特斯拉宏图3主题预测：更便宜的电动车、更智能的电动车、更优的储能方案。马斯克近日宣布，或将于3月1日特斯拉投资者日正式公布“Master Plan 3”（宏伟蓝图第三章），该计划或将为地球走向完全可持续能源未来指明方向。回顾过去，特斯拉于2006年公布宏伟蓝图第一章，目标是使昂贵的电动汽车更加亲民，例如从开发电动跑车Roadster逐步转向开发平价款的Model 3。2016年特斯拉发布宏伟蓝图第二章，内容包括提供综合性的发电储能系统，产品线扩大至卡车、皮卡和公共交通系统等，以及提供自动驾驶。根据目前已透露的信息，我们预估特斯拉宏伟蓝图第三章将包含三大主题：更便宜的电动车、更智能的电动车、更优的储能方案。围绕三个主题，我们推测特斯拉可能会在投资者日公布以下细节信息：第三代平台、更便宜的新车型、一体化压铸新进展、4680电池技术迭代升级和扩产计划、HW 4.0性能详情、4D毫米波雷达搭载计划、储能业务进展、以及Cybertruck量产准备的最新动态等。
　　投资建议：乘用车月度销售景气有望反转向上，看好板块左侧到右侧的转折机会！短期乘用车行业月度销售同比在22Q4以及23年1月承压（2021年Q4高基数+公共卫生事件冲击+购置税政策作用减弱和退出），预计23Q1末开始景气复苏，月度销售同比预计将明显改善。中长期汽车电动智能趋势方兴未艾，自主整车，自主零部件崛起趋势不改。市场维度，汽车板块2022年8月中旬至2022年年底的下行对基本面趋势的短期下行已经有较大程度反映，部分核心公司对应2023的估值水平已经调整到历史中枢以下。当前时点看好乘用车景气反转驱动的板块机会，建议布局受益电动智能趋势，自身经营周期向上变化大，未来两年业绩确定性高的公司，具体推荐：1）电动化受益零部件：银轮股份（新能源乘用车进入放量周期）、爱柯迪（一体压铸、底盘轻量化）、拓普集团（受益特斯拉以及北美电动车大周期，智能时代集成化供应趋势）、福耀玻璃(天幕趋势、饰条业务反转）、中鼎股份（空气悬架趋势，传统业务反转）、精锻科技（产能周期启动，产能释放期）；贝斯特（涡轮增压业务受益混动）；2)智能化受益零部件：德赛西威、经纬恒润、科博达、伯特利（IBS逐步兑现，传统业务复苏）、保隆科技（ADAS，空悬等新业务逐步兑现）；3）自主崛起整车理想汽车（港股团队覆盖）、比亚迪、长城汽车、长安汽车、广汽集团、吉利汽车（港股团队覆盖）。
　　风险提示：乘用车销量不及预期；原材料价格波动；汽车芯片紧缺；公共卫生事件冲击