中泰证券-家电行业“新方向&冷思考”2023W07：如何展望扫地机以价换量-230219

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　　2022年，扫地机内外销均迎来宏观冲击，造就多年来的少见低谷。
　　内销处近五年低谷：疫情下22年扫地机行业销量仅441万台，远低于18-20期间600万+水平。
　　外销持续受挫：俄乌冲突下海外景气受损，经销商集中去库。龙头iRobot22年收入-24%。
　　低谷也带来了较大的反弹空间：
　　内销：若行业销量恢复至2020年的654万台水平，则约对应48%的量增机会。
　　外销：低基数下有望环比好转，市场对23Q2后的表现开始转向乐观。
　　风险提示
　　1、消费复苏不及预期
　　本文预计在消费复苏的大环境下，扫地机行业销量亦有较好复苏；但存在消费复苏进度不及预期，或者存疫情反复影响消费复苏等风险。
　　2、海外经济波动
　　若海外经济衰退表现超预期，行业外销表现存在进一步恶化的风险。
　　3、竞争加剧
　　本文预计2023年行业价格温和下探，但存在竞争加剧，行业价格表现进一步恶化的风险。
　　4、第三方数据失真、统计错误
　　本文所使用的第三方数据以奥维线上口径为主，可能存在渠道统计有限（对线下、新兴渠道统计不足）、统计错误等风险