东莞证券-汽车行业周报：2月乘用车市场回暖趋势显现-230219

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　　投资要点：
　　行情回顾：
　　板块本周市场表现：截至2023年2月17日，申万汽车板块当周下跌1.92%，跑输沪深300指数0.18个百分点，在申万31个行业中排行第18名；申万汽车板块本月至今累计下跌1.58%，跑赢沪深300指数1.37个百分点，在申万31个行业中排行第22名；申万汽车板块年初至今上涨9.15%，跑赢沪深300指数4.94个百分点，在申万31个行业中排行第7名。
　　二级板块本周市场表现：申万汽车行业的5个子板块表现分化。具体表现如下：乘用车板块下跌2.81%，商用车板块上涨1.12%，汽车服务板块下跌1.44%，汽车零部件板块下跌2.02%，摩托车及其他板块上涨1.33%。
　　个股涨跌情况：周涨幅排名前三的公司为艾可蓝、新坐标、永安行，涨幅分别达20.65%、18.48%和16.36%。周跌幅排名前三的公司为奥联电子、德尔股份、德宏股份，跌幅分别为15.73%、14.92%和11.73%。
　　板块估值：估值方面，截至2月17日，申万汽车板块PETTM为29倍；子板块方面，汽车服务板块PETTM为32倍，汽车零部件板块PETTM为30倍，乘用车板块PETTM为28倍，商用车板块PETTM为34倍，摩托车及其他板块PETTM为33倍。
　　汽车行业周观点：近日，乘联会公布2月1-12日乘用车市场零售数据。其中，乘用车市场零售46.4万辆，同比去年增长46%，较上月同期下降18%；新能源车市场零售11.4万辆，同比增长106%，较上月同期下降18%。2月乘用车市场回暖趋势显现，随着地方政府新一轮促进汽车消费政策密集出台刺激需求释放，多个城市春季车展将在2月下旬至3月开展，客流量回升明显。短期来看，预计2月乘用车产销环同比均实现正增长。长期来看，预计23年汽车产销保持低速正增长态势，带动国内上游产业链订单增长，利好相关零部件供应商。建议关注品牌力持续提升的自主整车品牌：长安汽车（000625），以及顺应汽车“三化”转型及轻量化趋势、具备全球竞争力的优质零部件供应商：上声电子（688533）、银轮股份（002126）、中鼎股份（000887）、爱柯迪（600933）。
　　风险提示：汽车产销量不及预期风险；原材料价格大幅上涨风险；芯片短缺缓解不及预期风险；疫情反复等事件影响。