德邦证券-电气设备行业欧洲新能源车销量点评：1月产销环比下降，渗透率有望回升-230219

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　　投资要点：
　　2023年1月欧洲八国新能源车销量8.4万辆，同比上升7.3%，环比下降52.5%。2023年1月，欧洲八国（英国、法国、瑞典、挪威、意大利、西班牙、芬兰、葡萄牙）销量合计8.4万台，同比上升7.3%，环比下降52.5%，渗透率达到17.6%。
　　英国：收紧电动汽车优惠政策。1月新能源车销量为2.6万辆，同比上升12.2%，环比下降48%，渗透率20%，同比下降0.4个百分点。
　　法国：拟出台租赁补贴计划，渗透率有望继续增长。1月新能源车销量为2.5万辆，同比上升37.5%，环比下降36.9%，渗透率22.4%，同比上升4.8个百分点。
　　挪威：首次引入适用于纯电汽车的两项新税。1月新能源车销量为0.14万辆，同比下降80.3%，环比下降95.9%，渗透率76.3%，同比下降14.2个百分点。从2023年起，挪威首次引入适用于纯电汽车的两项新税。第一项是500公斤以上车辆，缴纳每公斤12.5挪威克朗的重量税。第二项是纯电汽车价格中超过500000挪威克朗（约47000欧元）的部分将征收25%的增值税。
　　意大利：自2023年起加大补贴力度。1月新能源车销量为0.95万辆，同比上升3.9%，环比下降5.9%，渗透率7.3%，同比下降1.1个百分点。意大利从2023年起加大新能源汽车补贴。为了促进电动汽车的发展，从2023年起，对收入低于3万欧元的个人补贴增加至4500/3000欧元；对于报废车辆及收入超过3万欧元人群，购买纯电/插混将分别获得5000/4000欧元补贴。
　　瑞典：取消电动汽车补贴。1月新能源车销量为0.76万辆，同比下降27.7%，环比下降71.2%，渗透率52.1%，同比下降0.8个百分点。
　　西班牙：推行MOVES Ⅲ计划，为购买电动汽车分配补贴。1月新能源车销量为0.72万辆，同比上升43.9%，环比下降18.3%，渗透率11.2%，同比下降0.6个百分点。
　　芬兰：新能源补贴政策持续生效。1月新能源车销量为0.32万辆，同比上升19.6%，环比上升6.1%，渗透率44%，同比上升10.5个百分点。
　　葡萄牙：新能源车享受减税优惠，公司的纯电动汽车免征企业所得税，插电式混合动力汽车享受降低的企业所得税。1月新能源车销量为0.39万辆，同比上升76.3%，环比下降2.4%，渗透率23.3%，同比上升0.7个百分点。
　　投资建议：建议关注：1）各细分领域具备全球竞争力的稳健龙头：宁德时代、恩捷股份、璞泰来、天赐材料、德方纳米、容百科技、中伟股份、先导智能、天奈科技等。2）深耕动力及储能电池的二线锂电企业：亿纬锂能、国轩高科、欣旺达、孚能科技、派能科技、鹏辉能源等。3）锂电材料环节其它基本面优质标的：中科电气、当升科技、新宙邦、星源材质、嘉元科技、格林美、多氟多等。4）受益于全球电动化的零部件龙头：汇川技术、三花智控、宏发股份、科达利等。5）产品驱动、引领智能的新势力：特斯拉、蔚来、小鹏汽车、理想汽车等。
　　风险提示：行业竞争加剧；疫情反复；原材料价格波动；全球新能源汽车产业政策不及预期。