华联期货-股指期货周报：股指中期震荡攀升格局不变-230213

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　　主要观点：
　　上周大盘弱势震荡，股指出现分化。经过去年7月初以来的三浪调整后，8月初进行过一轮快速回升和反弹，随后进入到横盘震荡中。但8月中旬以来大盘出现震荡回落，一度出现大幅下跌，跌破前低后继续弱势下跌，一直延续至十月底。经过大幅调整后，11月初大盘放量上涨，三浪调整结束，大盘阶段性低点已现。自去年10月末反弹有60个交易日，具有一定的反弹时间。春节后第一周出现调整，上周继续调整，不过调整幅度较小。
　　四大指数自7月初大盘进入调整期后，上证50和沪深300指数大幅调整，一路创新低。而中证500指数7月至8月中旬宽幅震荡，随后出现一定幅度的调整。10月中旬以后，大盘股指继续创新低，而小盘股指横盘震荡。11月初上证50指数率先大幅领涨带动大盘大幅反弹，小盘股指反弹表现弱于大盘股指。今年1月中旬后，指数风格轮动，小盘股指反弹好于预期。上周大盘股指小幅调整，小盘股指数表现抗跌，各指数主力合约小幅溢价。
　　今年以来，北向资金大幅净流入1496.44亿。2022年11月至今以来北上资金大幅流入，近期北向资金呈现波动。上周北向资金小幅净流入29.33亿，其中沪股通净流入50.35亿，深股通小幅净流出21.02亿。今年1月国内资金表现反复，临近2月国内资金才出现大幅净流入，截止上周四，今年国内资金净流入282.98亿。
　　技术上，上周大盘弱势震荡，股指出现分化。经过去年7月初以来的三浪调整后，8月初进行过一轮快速回升和反弹，随后进入到横盘震荡中。但8月中旬以来大盘出现震荡回落，一度出现大幅下跌，跌破前低后继续弱势下跌，一直延续至十月底。经过大幅调整后，11月初大盘放量上涨，三浪调整结束，大盘阶段性低点已现。自去年10月末反弹有60个交易日，具有一定的反弹时间。春节后第一周出现调整，上周继续调整，不过调整幅度较小。预计大盘仍需高震荡整固，不过中期震荡攀升格局不变。四大指数方面，今年1月中旬后，指数风格轮动，小盘股指反弹好于预期。上周大盘股指小幅调整，小盘股指数表现抗跌。预计后市小盘股指仍然强于大盘股指。