华泰证券-电子行业：关注ChatGPT及激光雷达产业链-230212

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　　华泰观点：关注ChatGPT及激光雷达产业链
　　上周市场回调，纳指/恒指/上证指数回吐2.4/2.2/0.1%，全球投资者密切关注ChatGPT概念。我们在《关注ChatGPT热潮下的冷思考》中指出，ChatGPT是Google、微软等科技企业之间的大模型军备竞赛，是否拥有大模型将成为重要分水岭，我们认为芯片送水人是此次竞赛最大受益者。寒武纪（股价+11.3%）、海光（+6.1%）等大算力芯片，生益等产业链公司涨幅居前。上周发布《激光雷达:23年有望迎从1到N拓展》，我们认为今年是激光雷达大规模放量的一年，随着新车型上市及补盲雷达推出，出货量有望实现同比300%增长，看好中国产业链投资机会，长光华芯（+13.0%）领涨。
　　A股：SW电子上涨0.8%，跑赢上证指数（-0.1%）
　　上周全部A股日均成交额合计8,715亿元，环比下跌11.4%。电子板块涨幅居前企业包括：长光华芯（+13.0%）、寒武纪-U（+11.3%）、沪电股份（+9.9%）；跌幅居前企业包括：德赛西威（-9.6%）、中科创达（-8.7%）、纳芯微（-8.2%）。北向资金上周合计净流入29亿元，主要增持京东方A、闻泰科技、长电科技，减持歌尔股份、北方华创、大族激光。TMT其它板块，SW通信涨2.6%，SW计算机涨0.5%，SW传媒涨2.5%。
　　港股：恒生科技指数下跌5.9%，跑输恒生指数（-2.2%）
　　上周全部港股日均成交额合计916亿港元，环比下跌27.6%。恒生科技主要成分股中其他涨幅居前的企业包括：联想集团（+2.8%）、携程集团（+1.9%）；其他跌幅居前企业包括：美团（-14.3%）、哔哩哔哩（-12.7%）、小鹏（-11.8%）。传媒互联网板块，美团跌14.3%，快手跌11.5%，百度跌3.0%，阿里巴巴跌1.9%，腾讯跌0.4%。南向资金上周合计净流入8亿元，主要增持金山软件、小鹏汽车-W、中国联通，减持美团-W、腾讯控股、比亚迪股份。个股方面，SMIC公布4Q22业绩，公司预计由于稼动率下降以及折旧提升，2023年收入同比下滑低十位数，毛利率跌至20%左右。
　　海外：纳斯达克中概股下跌3.8%，纳指下跌2.4%，标普500下跌1.1%
　　上周纳斯达克中概股跌3.8%，纳指跌2.4%，标普500跌1.1%，费城半导体指数跌2.3%。十年期美债利率上升21bp至3.74%。半导体板块涨幅居前为东京电子（+1.6%）、SK海力士（+1.4%）、联电（+1.4%），跌幅较大的为英特尔（-7.2%）、AMD超威半导体（-5.4%）、拉姆研究（-4.6%）。互联网板块：谷歌跌9.8%，SEA跌9.2%，Meta跌6.6%，亚马逊跌5.6%。美股汽车板块：特斯拉涨3.6%，理想跌4.9%，蔚来跌7.9%，小鹏跌11.5%。上周比特币跌7.2%。
　　风险提示：海外疫情升级风险，宏观下行风险，创新品渗透不及预期风险。本研报中涉及到未上市公司或未覆盖个股内容，均系对其客观公开信息的整理，并不代表本研究团队对该公司、该股票的推荐或覆盖。