方正证券-通信行业周报：移动核心网部署加速，5G物联网连接激增-230205

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　　1.全球移动核心网市场收入到2027年将超过500亿美元。根据市场研究公司Dell-Oro Group的最新预测报告，到2027年，全球移动核心网（MCN）和多接入边缘计算（MEC）市场收入预计将超过500亿美元。根据Dell-Oro Group统计，截至2022年底，全球39家移动网络运营商已经推出了商用5GSA eMMB网络。移动核心网和多接入边缘计算市场预计将以2%的年复合增长率（2022-2027年）增长。预计中国地区的移动核心网市场将率先成熟，因为较早开始进行5GSA部署，并且预计在整个预测期内，中国地区的年复合增长率为-4%。同时，全球市场（不包括中国在内）的年复合增长率预计为3%。随着移动网络运营商加速部署5GSA网络并扩大各自的网络覆盖范围，预计亚太地区（APAC）和欧洲、中东和非洲（EMEA）地区在整个预测期内的年复合增长率最高。此外，2023年整个移动核心网和多接入边缘计算市场的预计年增长率高于2022年。移动核心网市场的多接入边缘细分市场将具有最高的年复合增长率，其次是5G移动核心网市场和IMS核心网市场。而随着网络向5GSA迁移，4G移动核心网市场预计将以两位数的年复合增长率下降。建议重点关注通信设备板块企业中兴通讯、烽火通信、星网锐捷。
　　2.2025年我国数字经济规模将超60万亿元。在近日召开的“2023中国信通院ICT+深度观察报告会”上，中国信通院数字经济与工业经济领域主席孙克在题为《数字经济构筑经济复苏的中坚力量工业经济打造结构升级的关键动能》的报告中表示，当前数字经济和工业经济成为支撑宏观经济增长的关键动能，预计到2025年，我国数字经济规模超60万亿元，到2032年，将超过100万亿元，十年间增长将超过50万亿元。同时，到2025年，数字经济投入产出效率提升至约3.5。报告中指出，数字经济转向深化应用、规范发展和普惠共享的发展新阶段。2022年，我国数字经济的规模提升至50万亿元左右，同比增长10%左右。过去十年间，数字经济占GDP的比重由20.9%提升到39.8%。2022年，数字经济占GDP比重超过41%。同时在未来十年，产业结构将不断升级，制造业高端化、智能化、绿色化将加快发展。新一代信息技术、人工智能、生物技术、新能源等产业将成为新的增长引擎。数字技术将加速与实体经济深度融合。需求端消费将加速升级，线上消费、绿色消费、新业态将持续涌现，升级消费和汽车等大型商品消费空间将持续扩大。建议重点关注数字货币、车联网、工业互联网、数据中心等板块企业。
　　3.5G物联网迎来三年激增，2026年连接数将达1.16亿。据Juniper Research预测，受医疗保健和智慧城市领域推动，到2026年，5G物联网连接将从今年的1700万激增至1.16亿。报告中，指出了5G在汽车、移动宽带和互联家庭等关键领域的扩张，而医疗保健和智能城市基础设施的部署将在未来三年占到兼容物联网设备的60%以上。Juniper Research预计，到2026年，5G智能城市连接将超过6000万个，并将公路和铁路监控确定为需要连接的“关键业务”。它强调，与以往的技术相比，5G的可靠性是物联网的“基本”要素，但警告称，市场需要“创新的业务模式”和坚实的自动化基础设施，以确保足够的收入。Juniper Research进一步预测，在新冠疫情爆发后，卫生领域的数字化转变将加速对5G的需求，以提供“更有效和更动态”的护理。建议重点关注物联网模组企业移远通信、广和通、美格智能。
　　4.我国已具备量子计算机整机交付能力。从安徽省量子计算工程研究中心获悉，合肥本源量子已研发出多台中国量子计算机，并成功交付一台24比特超导量子计算机给用户使用，使我国成为世界上第三个具备量子计算机整机交付能力的国家。本源量子是中国第一家量子计算公司，已研发出多台中国量子计算机，并已交付用户使用。2020年，本源量子上线首台国产超导量子计算机“本源悟源1号”，搭载超导6比特量子处理器夸父KFC6-130和本源量子测控一体机。“本源悟源2号”沿用了“本源悟源1号”的设计架构。据悉，“本源悟源”1号和2号已于2020年开始，陆续通过本源量子云平台面向全球用户提供量子计算服务。本源量子官方路线图显示，到2025年，本源量子将突破1000位量子比特，达到1024位量子比特，并将运用量子计算尝试在不同行业领域解决对应的问题，研制出行业领域的专用量子计算机。此外，想要进一步突破量子计算，超导量子芯片的研究将是关键方向之一。而去年11月，华为曾公开了一项与超导量子芯片有关的专利，该项技术专利可降低领子比特之间的串扰。建议重点关注量子计算板块企业国盾量子、中国长城、龙芯中科。
　　二、重点行业要闻
　　1.三大运营商12月份运营数据：5G套餐用户数近11亿。根据三大运营商发布的最新运营数据显示，当前我国5G套餐用户已经近11亿户。中国移动在发展5G套餐用户上速度最快。2022年2月份，中国移动5G套餐客户数净增1860.1万户，2022全年净增2.27197亿户，累计达到6.14005亿户；中国电信5G套餐用户净增502万户，5G套餐用户数累计2.6796亿户；而中国联通12月5G套餐用户新增327.1万户，累计5G套餐用户数达到2.127亿。“泛在智联”方面，截至2022年12月，中国联通“大联接”用户累计达到86174.4万户，其中5G套餐用户累计达到21272.7户，物联网终端连接累计达到38554.0万户。目前，5G进入了下半场的高速发展期，在前期技术积淀和应用基础上，5G的技术和商用都在继续加速跨越。5GToC已经成为运营商实现营收利润持续增长的新动能。中国信通院发布的《中国5G发展和经济社会影响白皮书（2022年）》指出，预计2022年5G将直接带动经济总产出1.45万亿元，直接带动经济增加值约3929亿元，分别比2021年增长了12%、31%，间接带动总产出约3.49万亿元，间接带动经济增加值约1.27万亿元。
　　2.春节假期7天移动互联网流量达441万TB 5G流量占比超四成。根据工信部发布的最新报告，2023年春节假期移动数据流量保持增长，5G流量占比已超四成。2023年春节假期7天，移动互联网用户接入流量达441.1万TB（1TB=1024GB），与2022年春节7天相比增长6.3%。其中，1月21日除夕和1月22日大年初一两天的移动互联网接入流量分别为62.9万和68万TB，同比增长13.1%和6.3%。在5G用户规模扩大叠加超高清视频、VR/AR等新应用推广的拉动下，春节假期7天5G移动互联网用户接入流量增势突出，与2022年春节7天相比增长103%，在移动互联网用户接入流量中占比超四成。春节假期7天全国移动电话计费时长共计526.3亿分钟，与上年春节7天相比下滑1%；全国移动短信发送量271.5亿条，与上年春节7天相比下降6.7%，其中1月21日除夕的移动短信发送量为50.5亿条，同比增长4.1%。
　　3.全球PON设备收入到2027年将增至132亿美元。根据市场研究公司Dell-Oro Group的最新报告，随着5G网络在支持无线回传的地区扩展，预计未来三年移动回传传输市场将会增长，到2025年将达到53亿美元。因此，对微波传输设备的需求预计将继续增长。此外，报告中提到以下内容：第一，微波传输市场在2020年结束了由4G部署下降导致的市场收缩。由5G驱动的下一个增长周期从2021年开始，预计到2025年将以年均4%的速度增长。第二，大约75%的微波传输市场将由移动回传驱动。其余部分将来自企业、公用事业和政府等垂直领域的销售。第三，由于5G对回传容量的要求更高，预计E/V频段系统的需求将更高，未来五年每年将增长约20%。
　　三、投资组合
　　本周关注：中际旭创、天孚通信、美格智能、华工科技、数据港、润建股份、楚天龙、中国移动、中国电信、共进股份；长期关注：运营商：中国移动、中国电信；主设备：中兴通讯、烽火通信；北斗：华测导航、振芯科技；军民融合：七一二、盛路通信；数字货币：楚天龙、恒宝股份；物联网：移远通信、美格智能；云/IDC：光环新网、润建股份、佳力图、英维克；光模块：中际旭创、天孚通信；海上风电：中天科技；工业互联网：东土科技、飞力达。
　　四、风险提示
　　运营商集采进度不及预期、国内疫情反复影响产品交付、企业经营成本上升。