国信证券-化工行业2023年2月投资策略：看好异氰酸酯、光伏胶膜材料、芳纶和轮胎的投资方向-230201

《国信证券-化工行业2023年2月投资策略：看好异氰酸酯、光伏胶膜材料、芳纶和轮胎的投资方向-230201（26页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《国信证券-化工行业2023年2月投资策略：看好异氰酸酯、光伏胶膜材料、芳纶和轮胎的投资方向-230201（26页）.pdf（26页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　化工行业2月投资观点：2022年1月国际油价整体先抑后扬，布伦特原油期货较11月下降1.01美元/桶收于84.9美元/桶。月初受市场对美联储加息、经济衰退的担忧，导致油价下跌至77美元/桶；中下旬美国通胀数据回落，市场对美联储的加息预期放缓，同时中国疫情放开需求预期向好IEA与OPEC均预期2023年全球能源需求将会增长，带动欧美原油期货持续上涨，我们认为近期国际原油价格将在80-90美元/桶之间震荡。近期，我们重点看好萤石-氟化工、芳纶、光伏胶膜材料、TDI、轮胎等投资方向。作为战略性资源的萤石价格近期持续上行，未来行业供需关系进一步改善，产品价格有望中期重估上行，重点推荐【金石资源】、【永和股份】。供给侧结构性改革不断深化、配额管理将在立法层面落地、行业竞争格局趋向集中，而下游需求恢复平稳增长，我们看好三代含氟制冷剂有望迎来景气复苏，关注氟化工龙头企业：【巨化股份】、【三美股份】、【东岳集团】、【永和股份】。间位芳纶方面个体防护装备配备标准的逐步推进；对位芳纶光通信及橡胶领域需求保持旺盛；此外锂电隔膜芳纶涂覆市场需求前景广阔，重点推荐【泰和新材】。受益于光伏需求拉动，EVA价格触底反弹，有望在一季度持续上涨，同时未来有望成为2-3年的光伏上游辅材瓶颈，重点推荐【东方盛虹】、【联泓新科】和【荣盛石化】。国内汽车产销量持续走高，海外轮胎需求回暖，未来中国轮胎的比较竞争力优势将持续扩大全球市场份额，重点推荐【森麒麟】、【赛轮轮胎】。欧洲TDI装置大幅度停产，近期国内装置密集检修，TDI价格大幅上行；由于未来全球新增产能主要集中于国内主流厂家，全球TDI供需格局将发生重大变化，国内厂家话语权显著增强，产品价格中枢上行，重点推荐【万华化学】、【沧州大化】。
　　本月投资组合：
　　【万华化学】降本增效助力万华高质量发展，将持续优化产业链结构；
　　【联泓新科】布局烯烃新材料，EVA迎来光伏产业需求爆发；
　　【泰和新材】氨纶底部回暖芳纶稳增长，聚焦高性能纤维主业；
　　【东方盛虹】光伏EVA龙头标的，大炼化打开成长空间；
　　【赛轮轮胎】国产轮胎领跑者，产能扩张加速前行；
　　【永和股份】布局氯化物整合上下游资源，加快产品结构升级。
　　风险提示：原油价格大幅波动；海外疫情恢复不及预期；需求不及预期等。