国联证券-权益配置周报：宽货币宽信用延续，关注沪深300与中证1000的低估值机遇-230129

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　　宏观环境-宽货币宽信用延续
　　截至2023年1月13日，PMI、信用以及利率都有所回暖，助推A股宏观环境上行。
　　中观景气度-处于底部回升状态
　　当前景气指数为-1.24，较上月微升0.03。工业景气指数自2021年四季度大幅度下行以来首次出现企稳信号。
　　微观结构-沪深300延续估值低位
　　随着沪深300指数的估值修复，沪深300相对中小宽基指数的估值优势逐渐缩小。
　　资金流-北向延续净流入
　　北向资金上周大幅流入440亿元，为2022年以来单周流入金额之最。
　　定量配置信号-反弹转震荡
　　根据定量配置模型，当下主导市场的变量是盈利端的回升及信用水平的预期企稳。随着沪深300估值显著修复，未来市场将进入大市值与小市值的共振反弹窗口。
　　风险提示
　　量化模型存在失效风险，历史数据不代表未来。