华泰证券-汽车行业周报（第二周）：特斯拉全球降价，电子后视镜亟待技术降本-230116

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　　本周观点：
　　1）受到22年底冲量后回调，以及消费者观望情绪加重的影响，1Q23乘用车市场的需求将短暂承压，静待消费者信心恢复；2）中国制造业在智能化电动化的发展大趋势下，叠加工程师红利、本土化服务、精益管理、企业家格局等多重优势，将逐渐向进口替代和走向全球两方面共同发力。我们持续关注：传统部件国产化替代，包括玻璃、内外饰、车灯等；技术突破带动产业快速增长，包括域控制、线控底盘、一体化压铸、空悬等领域；具备领先优势的子领域，包括800V高压系统等。3）商用车行业23年迎来复苏，格局优秀，看好行业复苏下龙头企业的盈利恢复。
　　子行业观点
　　1）乘用车：继特斯拉在中国官宣降价，车型价格在全球范围内也下调10%-20%左右。调价后，欧洲与中国定价仍存在约30%-40%左右的差距。同时，国内自主品牌中，问界两款车型率先跟进降价促销，下调2.88~3万元，影响乘用车企业的盈利能力，不排除后续其他品牌跟进的可能性；2）零部件：投资热情受到下游整车需求影响，但部分子领域的年报预告表现不错，有自下而上的机会。同时，电子后视镜相关标准发布后，部分车企开始装配，其中，路特斯ELETREV将成首批装备车型。我们认为，国内供应商已具备量产能力，但后续装配率的提升关键在于控制器产品的技术降本，当前后视镜的硬件综合成本在4000~6000元，支持其在中等价格段车型选配。
　　重点公司及动态
　　公司推荐：科博达：底盘控制器业务发力，驱动业绩逐步兑现。
　　风险提示：宏观经济下行致需求不足；芯片短缺问题持续影响整车生产。