东莞证券-公用事业行业周报：“新能源+储能”将助力构建新型电力系统-230115

《东莞证券-公用事业行业周报：“新能源+储能”将助力构建新型电力系统-230115（14页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《东莞证券-公用事业行业周报：“新能源+储能”将助力构建新型电力系统-230115（14页）.pdf（14页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　投资要点：
　　行情回顾：截至2023年1月13日，当周申万公用事业指数下跌1.91%，跑输沪深300指数4.25个百分点，在申万31个行业中排第30名；当月申万公用事业指数上涨0.85%，跑输沪深300指数4.39个百分点，在申万31个行业中排第26名。
　　分板块方面，当周申万公用事业指数的子板块跌多涨少，其中仅燃气板块上涨，涨幅为1.16%；6个子板块下跌，火力发电板块下跌4.75%，光伏发电板块下跌3.68%，热力服务板块下跌2.22%，风力发电板块下跌1.92%，电能综合服务板块下跌1.65%，水力发电板块下跌0.14%。
　　估值方面：截至2023年1月13日，申万公用事业板块的市盈率估值为50.29倍，低于近一年估值中枢；子板块方面，火力发电板块的市盈率估值为-14.48倍，光伏发电板块的市盈率估值为45.81倍，热力服务板块的市盈率估值为32.79倍，电能综合服务板块的市盈率估值为29.74倍，风力发电板块的市盈率估值为26.88倍，燃气板块的市盈率估值为22.08倍，水力发电板块的市盈率估值为18.74倍。
　　行业周观点：国家能源局日前就《新型电力系统发展蓝皮书（征求意见稿）》公开征求意见，其中指出，将推动系统友好型“新能源+储能”电站建设，实现新能源与储能协调运行，大幅提升发电效率和可靠出力水平。近日，浙江、山东等地人大会议开幕，其政府工作报告均强调推进“双碳”战略，并通过政策举措推动“双碳”目标实现。以山东为例，山东政府工作报告提出，积极稳妥推进碳达峰碳中和，实施碳达峰十大工程和能源转型发展九大工程，建好海上风电等五大清洁能源基地，规划建设一批新型储能项目，建立生态产品价值实现机制、碳汇补偿机制，推进蓝色碳汇研发利用，有效提升经济发展“含金量”“含绿量”。其中，五大清洁能源基地包括海上风电基地、海上光伏基地、鲁北盐碱滩涂地“风光储输”一体化基地、鲁西南采煤沉陷区“光伏+”基地、胶东半岛核电基地。我们认为，一方面，政府推进清洁能源基地建设将促进风光等新能源发电机组装机容量提升，另一方面，新型储能项目建设将助力风光等间歇性可再生能源大规模、平稳接入电网，综合来看，“新能源+储能”将助力构建新型电力系统，促进新能源发电行业发展。建议关注太阳能发电行业重点企业金开新能（600821），风力发电行业重点企业三峡能源（600905）、节能风电（601016），风电设备行业重点企业新强联（300850）、恒润股份（603985）。
　　风险提示：政策推进不及预期；经济发展不及预期；产品价格波动风险；原材料价格波动风险等。