兴业证券-房地产行业土地月报：12月土地成交环比大增，集中供地热度回升-230107

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　　土地供应（12月）：本月土地供应同环比下滑
　　本月，全国合计推出2118宗住宅用地，规划建筑面积合计10203万平米，同比-81%，环比-71%，挂牌均价2178元/平米，同比-4.08%，环比-12.73%。
　　2022年第1-12月，全国累计推出25842宗住宅用地，规划建筑面积合计15.81亿平方米，同比下降-39.6%，挂牌均价3066元/平米。
　　分城市能级看，
　　本月，一线城市新增住宅用地6宗，推出规划建筑面积53万平米，同比下降55%，环比下降60%，挂牌均价23039元/平米。二线城市新增住宅用地179宗，推出规划建筑面积1553万平米，同比下降84%，环比下降73%，挂牌均价4854元/平米。三四线城市新增住宅用地1933宗，推出规划建筑面积8596万平米，同比下降80%，环比下降70%，挂牌均价1566元/平米。
　　22年以来，一线城市累计新增住宅用地267宗，累计推出规划建筑面积2978万平米，累计同比下降49%，挂牌均价21713元/平米。二线城市累计新增住宅用地3553宗，累计推出规划建筑面积32238万平米，累计同比下降49%，挂牌均价5976元/平米。三四线城市累计新增住宅用地22022宗，累计推出规划建筑面积192592万平米，累计同比下降36%，挂牌均价1851元/平米。
　　土地成交（12月）：本月成交金额、建面环比大增
　　本月，全国住宅用地成交建面为28001万平方米，同比下降24%，环比上升100%；成交金额为7976亿元，同比下降21%，环比上升108%；成交楼面均价2848元/平方米，同比上升4%，环比上升4%。
　　2022年第1-12月，全国住宅用地成交建面积119003万平方米，累计同比下降33%；成交总价为41277亿元，累计同比下降32%；成交均价为3469元/平方米，累计同比增加1%。
　　分城市能级看，
　　本月，一线城市成交建面133.48万平米，同比下降77%，环比上升318%；成交总价280.10亿元，同比下降71%，环比上升107%；挂牌均价23029元/㎡，成交均价20984元/㎡。二线城市成交建面4913万平米，同比下降30%，环比上升132%；成交总价2403亿元，同比下降40%，环比上升109%；挂牌均价4854元/㎡，成交均价4890元/㎡。三四线城市成交建面22954万平米，同比下降21%，环比上升93%；成交总价5293亿元，同比上升3%，环比上升107%；挂牌均价1566元/㎡，成交均价2306元/㎡。
　　2022年第1-12月，一线城市累计成交建面2718万平米，同比下降44%，累计成交总金额6241亿元，同比下降21%。二线城市累计成交建面25379万平米，同比下降41%，累计成交总金额16368亿元，同比下降36%。三四线城市累计成交建面90906万平米，同比下降29%，累计成交总金额18668亿元，同比下降31%。
　　溢价率：本月全国住宅用地溢价率3%，同环比均持平
　　本月，全国住宅用地溢价率3%，同环比均持平。一线城市溢价率2%，同比+1pct，环比-8pct；二线城市溢价率3%，同比+1pct，环比+2pct；三四线城市溢价率2%，同比-2pct，环比-1pct。
　　2022年全年溢价率水平较21年大幅下降。全国住宅用地市场溢价率3%，累计同比-8pct。一线城市溢价率4%，累计同比-2pct；二线城市溢价率3%，累计同比-8pct；三四线城市溢价率4%，累计同比-10pct。
　　流拍率：全国住宅用地流拍率25%，同比上升11pct，环比上升19pct
　　本月，全国住宅用地流拍率25%，同比+11pct，环比+19pct。其中，一线城市流拍率0%，同比-46pct，环比持平，二线/三四线的流拍率分别为16%/26%,同比-6pct/+13pct，环比+9pct /+20pct。
　　2022年全年流拍率较去年持平，全国住宅用地市场流拍率13%，同比21年持平；一线城市累计流拍率5%，累计同比-4pct；二线城市累计流拍率9%，累计同比-4pct；三四线城市累计流拍率14%，累计同比+1pct。
　　集中供地：土拍市场热度回升，供地批次增加
　　本月完成15城次土拍，其中：重庆完成第3批次供地，10城完成第4批次，3城完成第五批次，南京完成第6批次。
　　土拍热度整体回升。13城溢价率环比上升，13城流拍率下降或保持0流拍。包括上海、成都、合肥在内的13个城市溢价率环比上升，上海、青岛、厦门等13城流拍率下降或保持0流拍，整体土拍市场热度回升。
　　供地批次增加。22年全年有18个城市挂牌第四批次供地，4个城市挂牌第五批次供地，1个城市挂牌第六批次供地。
　　投资建议：土地市场12月成交环比大增，但同比仍下滑，累计成交仍在低位。拿地分化仍然明显，优质房企较为积极，受益供给侧改革。
　　风险提示：大幅收紧购房杠杆资金、调控政策超预期严格、信用风险加剧。