申万宏源-海外创新产品周报：新发产品以多策略收官-230104

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　　本期投资提示：
　　美国ETF创新产品发行：新发产品以多策略收官。2022年最后一周美国新发ETF数量有所减少，共3只新产品，但涉及股票、商品、期权策略等多资产、多策略。周三发行的BOXX目标是获得相对1-3个月美国国债的超额收益，为绝对收益产品，但实际是一只期权策略产品，通过盒式套利来获得无风险收益。整体来看，美国全年超过400只的新发产品以偏另类的多策略产品收官，也符合波动较大的市场环境，进一步突出了美国ETF管理人全年关心绝对收益、挖掘新收益来源的思路。
　　美国ETF资金流向：配置型产品全年流入较多。上周美股仍呈现较大程度的波动，股债ETF整体呈现流入，SPY上周各交易日都有明显流出，合计流出近75亿美元，黄金ETF继续流入；2022年全年长期配置型资金比例较高的两只标普500产品合计流入超过600亿美元，而交易型资金居多的SPY流出较多，先锋多只产品进入流入前十。
　　美国ETF表现：价值ETF全年表现占优。虽然2022年年末随着通胀缓和、衰退预期增加，价值产品的关注程度有所降低，但先锋的价值ETF依然进入全年流入前十，全年跑赢同系列成长ETF接近30%，而12月下半月相对收益仍在3%左右，大中小盘价值继续占优；目前美国通胀有所缓和，但衰退预期提升，价值跑赢成长的阶段可能走向尾声。
　　美国普通公募基金资金流向：2022年11月美国非货币公募基金总量为18.16万亿美元，较2022年10月增加0.89万亿；11月标普500上涨5.38%，美国国内股票型产品规模增加4.94%，资金流出的影响略有增加；12月14日~12月21日当周，美国国内股票基金流出96.13亿美元，较前期略有收窄，2022年以来合计流出3164亿美元；债券型基金流出继续超过100亿美元，今年合计流出超5000亿美元。
　　全球对冲基金指数：截至2022年9月，全球对冲基金规模达到4.13万亿美元，2022年三季度净流出307亿美元，全年以来规模有所下滑。Preqin的计算中，宏观策略2022年1-10月上涨5.04%，是全年相对表现最好的策略，近三年年化收益9.72%；上周各策略表现较平稳，宏观/CTA策略表现回升，投向中国产品全年表现较差。
　　风险提示及声明：本报告对于海外产品、海外指数的研究分析均基于公开信息，可能受分析样本不同而产生一定偏差；指数产品表现受指数波动影响，基金产品历史业绩不代表未来；指数未来表现受宏观环境、市场波动、风格转换等多重因素影响，存在波动风险；本报告不涉及证券投资基金评价业务，不涉及对基金产品的推荐，亦不涉及对任何指数样本股的推荐。