中信建投-分析师预期选股策略月报（2023年1月）：短期关注化工电新机械等分析师主动上调预期股票-230103

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主要结论
    分析师预期修正选股策略效果跟踪
    经过历史样本内回测和样本外跟踪（自 2019 年 7 月 31 日开始样本外跟踪），2009 年 7 月 31 日至 2022 年 12 月 31 日，组合累计绝对收益 878%，相对中证全指累计超额收益 688%，年化超额收益 17%，超额收益夏普比率 1.9，超额收益最大回撤 7.5%。另外，从 2019 年 7月开始样本外跟踪（专题报告数据截至 2019 年 8 月），截至 2022 年12 月底，累计绝对收益 88%，累计超额收益 68%，样本外跟踪 41 个月只有 10 个月超额收益为负，月度胜率 76%，回撤为-3%，样本外表现非常优秀。
    分析师预期修正增强选股策略效果跟踪
    经过历史样本内回测和样本外跟踪（自 2020 年 12 月 31 日开始样本外跟踪），从 2010 年 1 月至 2022 年（截至 12 月底）12 年时间，组合年化收益 30%，相对中证 500 指数的年化超额收益为 27.20%。另外，从 2021 年 1 月开始样本外跟踪，截至 2022 年 12 月底，累计绝对收益 36.36%，累计超额中证 500 收益 47.39%，样本外跟踪 24 个月只有 7 个月超额收益为负，月度胜率 71%，回撤为-11.30%，样本外表现非常优秀。
    “预期双击”组合策略效果跟踪
    经过历史样本内回测和样本外跟踪（自 2022 年年初开始样本外跟踪），从 2010 年 1 月至 2022 年（截至 12 月底）12 年时间，组合年化收益26.23%，相对中证 500 指数的年化超额收益为 23.53%。另外，从 2022年年初开始样本外跟踪，截至 2022 年 12 月底，累计绝对收益-12.34%，累计超额收益 9.53%，样本外跟踪 12 个月只有 2 个月超额收益为负，月度胜率 83.33%，回撤为-6.94%，样本外表现非常优秀。
    “预期双击”组合行业轮动策略效果跟踪
    经过历史样本内回测和样本外跟踪（自 2022 年年初日开始样本外跟踪），从 2010 年 1 月至 2022 年（截至 12 月底）12 年时间，组合年化收益 11.56%，相对行业等权指数的年化超额收益为 6.76%。另外，从2022 年年初开始样本外跟踪（专题报告数据截至 2022 年 5 月底），截至 2022 年 12 月底，累计绝对收益 3.22%，累计超额收益 18.81%，样本外跟踪 12 个月仅有 3 个月超额收益为负，月度胜率 75%，回撤为-3.56%，样本外表现非常优秀。我们基于最新 2022 年 12 月底的分析师预期数据进行行业选择，“预期双击”组合行业轮动所选的五个行业分别为电力设备及新能源、非银行金融、钢铁、食品饮料、汽车