中信建投期货-铁合金周度报告：市场明显回落，卖保单可逢低离场-221224

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　　摘要：
　　钢厂日均铁水产量低位，电炉生产强度逐渐走弱，铁合金消耗需求偏弱。钢厂库存可用天数明显增加，补库已经进行至后段，补库对需求的提升作用并不强。市场情绪偏弱，但利润差异造成硅铁现货跌幅大于硅锰。供给端依然维持高位，硅铁高位震荡，硅锰产量继续新高。需求出现下行风险，而供应依然强劲，未来上游的高库存压力值得警惕。但是现阶段盘面价格已经逐渐靠近成本强支撑附近，跌破的概率并不大。
　　策略：
　　建议前期卖保逐渐兑现离场。硅铁03合约关注7600-7700元/吨附近，硅锰03合约关注6900-7000元/吨附近。
　　风险提示：
　　利好政策出台，钢厂补库超预期