中信建投-有色金属行业动态：国际钼价4个工作日大涨14.6%，钼价连续7周上涨，再次提示钼投资机会-221224

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　　国际钼价持续跳涨，国内钼价连续7周上涨
　　本周国内钼精矿价格持续上涨，根据安泰科数据，钼精矿（45%- 50%）由3810元/吨度上涨至3890元/吨度，周涨幅2.1%，钼价连续7周上涨。根据全球合金网数据，国际氧化钼由25.25美元/磅钼上涨至28.93美元/磅钼，周涨幅14.6%，欧洲钼铁由60.3美元/千克钼上涨至69美元/千克钼，周涨幅14.4%，国际钼价接连跳涨。根据亿览网数据，截止12月9日，12月份主流钢厂招标钼铁总量约8300吨。需求旺盛供应偏紧，叠加年底钢厂备货需求，钼价有望继续上升，建议重点关注金钼股份、洛阳钼业等。
　　锂电材料：国内锂资源自主可控意义凸显
　　锂：据百川资讯，电池级碳酸锂报价56.5万元/吨，较上周下跌1.05%，电池级氢氧化锂微粉报价为57.25万元/吨，较上周下跌1.2%。供给端，矿端资源紧俏，市面上寻矿困难，厂家开工不饱和，产量出现明显下滑。需求端，下游正极材料厂家需求转淡，观望情绪较浓，采购较为谨慎。资源端，阿根廷、玻利维亚和智利已开启文件草拟，推动建立Lithium OPEC（锂佩克），从而在锂矿价值波动的情况下达成“价格协议”；加拿大工业部以所谓国家安全为由，要求三家中国公司剥离其在加拿大关键矿产公司的投资，国内锂资源自主可控意义凸显，建议关注天铁股份、天齐锂业、永兴材料、中矿资源、融捷股份等。
　　镍：本周LME镍价为29800美元/吨，上涨5.43%；上期所镍价为217520元/吨，上涨0.9%。本周高镍铁主流成交价格1375元/吨，较上周下跌0.18%；低镍铁市场主流成交价5100元/吨，较上周持平。电池级硫酸镍价格4.03万元/吨，下跌1.2%；电镀级硫酸镍价格4.85万元/吨，较上周上涨0.6%。镍矿供需两弱局面延续，镍铁需求较上周有所下降，硫酸镍需求转淡较为明显，建议关注盛屯矿业和华友钴业。
　　稀土&磁材：稀土方面，轻稀土氧化镨钕70.25万元/吨，较上周上涨1.44%；中重稀土氧化镝2490元/公斤，较上周上涨1.63%；氧化铽13950元/公斤，较上周上涨1.82%。本周稀土价格稳中偏强，氧化物供应面少量下降，金属产量难有增加，但减少空间不大，需求端随着全国疫情管控放开，终端消费可期；建议关注华宏科技、大地熊、宁波韵升、金力永磁等。
　　工业金属：电解铝企业减产复产不一，地产需求有望复苏
　　本周LME铜、铝、铅、锌、镍、锡价格变化为0.9%、0.7%、5.3%、-2.3%、5.4%、1.4%；供给端，电解铝企业减产复产不一。贵州地区部分企业由于限电减产；广西、四川地区继续复产；贵州、甘肃地区继续释放新投产产能；需求端，地产方面频传利好政策，提振市场情绪。铝建议关注怡球资源、南山铝业；铜建议关注金诚信。
　　金属新材料&小金属：锑、锗价格上涨0.7%、0.6%
　　新能源汽车带动高压连接器需求，关注连接器合金材料龙头博威合金；锑建议关注湖南黄金、华钰矿业等；锰建议关注南方锰业、红星发展、湘潭电化及小金属建议关注云海金属等。
　　风险提示
　　1、全球经济大幅度衰退，消费断崖式萎缩。
　　国际货币组织IMF在10月的《世界经济展望报告》中再次下调全球经济增速至2.7%，并指出当前全球经济面临诸多数地区金融货币收紧，乌克兰危机以及新冠疫情持续，严重影响经济增长前景。欧美经济数据以及出现下降趋势，若陷入深度衰退对有色金属的消费冲击是巨大的。
　　2、美国通胀失控，美联储货币收紧超预期，强势美元压制权益资产价格。
　　美国无法有效控制通胀，持续加息。美联储已经进行了大幅度的连续加息，12月加息仍在路上，但是，服务类特别是租金、工资都显得有粘性制约了通胀的回落。美联储若维持高强度加息，对以美元计价的有色金属是不利的。
　　3、国内新能源板块消费增速不及预期，地产板块继续消费持续低迷。
　　尽管地产销售端的政策已经不同程度放开，但是居民购买意愿不足，地产企业的债务风险化解进展不顺利。若销售持续未有改善，后期地产竣工端会面临失速风险，对国内部分有色金属消费不利。