华创证券-电力设备及新能源行业重大事项点评：一汽丰田bZ3正式发布，比亚迪＆丰田首款合作车型落地-221221

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　　事项：
　　12月18日，在一汽丰田1000万用户达成盛典上，官方宣布一汽丰田bZ3正式开启预售，新车共推出了3款预售车型，并将于明年一季度正式上市。bZ3由丰田与比亚迪合资成立的比亚迪丰田电动车科技有限公司携手一汽丰田共同研发，搭载了比亚迪旗下弗迪动力提供的电动机和磷酸铁锂刀片电池，并计划通过一汽丰田及其经销商网络销售。
　　售价：CLTC综合路况续航里程517公里的精英Pro为18.98万元，续航里程616公里的长续航Pro为20.98万元，长续航Premium为21.98万元。
　　外观：车长4725 mm/车宽1835 mm/车高1475 mm/轴距2880 mm。外观设计方面，一汽丰田bZ3采用了此前bZSDN概念车的设计。新车的前脸为封闭式设计，两侧采用了造型较为棱角分明的熏黑LED前大灯组，并通过贯穿式LED灯带相连，在视觉上进一步拓宽了前脸的视觉宽度。车身侧面，一汽丰田bZ3采用了溜背造型，配有悬浮式车顶以及隐藏式门把手，提供低风阻双色轮圈，整车的风阻系数为0.218Cd。
　　内饰：bZ3整体设计较为简洁。新车配备了独立悬浮双屏，中控区域采用数字岛设计，取消了大量物理按键，将操作大多都集中在竖状中控屏上，并支持语音控制、无线充电、车机互联等科技功能。此外，新车还采用了旋钮式换挡机构，搭配双平底设计的方向盘。
　　动力系统：一汽丰田bZ3将搭载由弗迪动力提供的TZ200-XS002电动机，提供高低功率两种版本，最大功率分别为180千瓦和135千瓦，最大扭矩均为303牛米。
　　电池：bZ3搭载了弗迪电池提供的磷酸铁锂刀片电池，根据版本的不同，电池容量分别为49.92千瓦时和65.28千瓦时。
　　评论：
　　重要意义：bZ3是丰田首款采用比亚迪电池电机的车型，这对于丰田和比亚迪都具有重要意义。丰田汽车在全球具有领先地位，丰田与比亚迪的合作表明比亚迪等国产品牌崛起态势明显。
　　经济性：bZ3最大功率为135kw和180kw的版本对应百公里耗电为11.0kwh和12.0kwh。其他两驱纯电动轿车如长安深蓝SL03纯电版百公里耗电12.3kwh；比亚迪海豹标准续航版百公里耗电量约12.7kwh；特斯拉Model3标准续航版百公里电耗为12.6kwh，可以看出bZ3相比其他主流品牌新能源汽车车型能耗较低。
　　舒适性：bZ3配备12.8英寸悬浮多媒体导航系统和智能语音交互系统，中控区域采用独有的Digital Island数字岛设计，配备最新的TSS智行安全系统，将大型纵置显示屏、无线充电、车机互联等智能化配置和功能集成一体，可实现空调、音响、车窗、后备箱等功能的触控操作。
　　安全性：bZ3配备Toyota Safety Sense智行安全系统。主要包含预碰撞安全系统（PCS）、车道偏离警示系统（LDA）、动态雷达巡航控制系统（DRCC）和自动调节远光灯系统（AHB）四项功能。
　　电池：bZ3根据版本的不同，电池容量分别为49.92千瓦时和65.28千瓦时，在CLTC工况下续航里程分别为517公里和616公里，对系统集成、BMS管理，热管理系统等提出了更高的要求，同时将进一步刺激充电桩的基础设施建设。
　　别样自由，助力实现“双碳”目标。TOYOTA bZ纯电动专属系列的“bZ”命名含义为“beyond Zero”，即“别样自由”，旨在打造超越零排放的价值。
　　投资建议：新能源汽车高速增长，动力电池占纯电动汽车成本的40-60%，丰富的新车型上市利好上游供应链。建议关注：1）动力电池：宁德时代；2）铁锂正极：德方纳米、富临精工、龙蟠科技；3）三元正极：容百科技、厦钨新能、长远锂科、当升科技、振华科技；4）负极：贝特瑞、中科电气、璞泰来、信德新材；5）隔膜：星源材质、恩捷股份；6）电解液：新宙邦、天赐材料；7）铜箔：中一科技、嘉元科技；8）铝箔：鼎胜新材；9）结构件：科达利、震裕科技；10）电剂：天奈科技、道氏技术。
　　风险提示：新能车销量不及预期、新车上市进程不及预期，原材料上涨过快削弱企业盈利、行业扩产过快加剧行业竞争、地缘政治、贸易摩擦阻碍海外供应链、安全事故影响企业产销。