中信建投-流动性周观察12月第3期：私募仓位见底回升，两融加仓医药-221219

《中信建投-流动性周观察12月第3期：私募仓位见底回升，两融加仓医药-221219（29页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《中信建投-流动性周观察12月第3期：私募仓位见底回升，两融加仓医药-221219（29页）.pdf（29页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　核心观点
　　宏观流动性与资金价格
　　近一周央行公开市场累计净投放1890亿元，MLF转为超额续作。12月12日-12月16日，央行累计投放6990亿元，累计回笼5100亿元，合计净投放1890亿元。其中，逆回购到期100亿元，投放490亿元，MLF到期5000亿元，超额续作6500亿元。未来一周，逆回购到期490亿元。
　　各期限美债收益率整体回落，2年/30年美债收益率倒挂64bp。截至12月16日，2年期、5年期、10年期、30年期分别较12月9日变动16bp、-14bp、-9bp、-3bp至4.17%，3.61%，3.48%和3.53%。
　　近一周中美利差收窄，人民币略微贬值。截至12月16日，中美两年期国债利差为174.26bp，较12月9日变动-15.96bp。截至12月16日，美元兑人民币为6.97。
　　美联储12月加息步伐放缓至50bp。12月14日，美联储在连续4次加息75bp后，宣布上调联邦基金利率目标区间50bp到4.25%至4.50%之间，如期放缓加息步伐。美联储公布了新的点阵图，显示2023年加息3次至500-525bp，全年不降息。
　　微观流动性与资金供求
　　新基金发行量较上周下行。本周有14只股票型和混合型公募基金完成发行，其中股票型基金9只，混合型基金5只，发行份额估算约为29.04亿元。
　　 11月份私募仓位见底回升，信心指数大幅回暖。2022年11月末，私募仓位回升至60.37%，3较10月末的极端低位水平上升5.31%。融智·中国对冲基金经理A股信心指数为127.4,上涨29.6%,回升至正常运行区间。
　　近一周北向资金净流入56.65亿元，从行业结构来看，流入医药生物（+32.8亿元）、银行（+16.9亿元）较多，流出电力设备（-22.0亿元）、有色金属（-9.5亿元）较多。
　　近一周两融资金净流入+4.01亿元。从行业结构来看，医药(+38.57亿元)、石油石化（+7.98亿元）流入居首，交通运输（-12.23亿元）、有色金属（-6.97亿元）遭到杠杆资金抛售。
　　风险提示：限于数据可得性存在统计不够完备的风险，部分未披露数据为依据历史数据估算所得，存在模型失效导致的测算误差风险及数据统计误差风险。海外货币政策收紧下，美联储激进加息风险导致外部流动性冲击超预期。国内货币政策宽松不及预期，资金价格上行风险。国内稳增长政策落地不及预期，融资需求下行风险。当前全球宏观环境存在较多不确定性，全球经济衰退概率上升风险。国内外疫情反复，国内疫情多点扩散。海外地缘政治冲突加剧风险，全球政治局势复杂严峻化、地缘政治持续恶化和扩大化。