国元国际-晨报-221214

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　　【新股资讯】
　　达势股份（1405.HK）IPO申购指南：谨慎申购
　　公司是达美乐比萨在中国大陆、中国香港和中国澳门的独家特许经营商。达美乐披萨为全球最大的披萨公司，截至22年9月11日，于全球90多个市场拥有超过19,500家门店。公司跟据中国及其消费者需求对其商业模式、主要功能进行本土化调整，即通过科技创新专为线上渠道的中国消费者提供美味、物超所值的披萨，并专注于外送的商业模式。截至最后可行日，公司在中国大陆的14个城市拥有569家直营门店。21年按销售收入计，位列中国第三大比萨公司。公司在已经营多年的北京/上海市场近两年门店层面OPM维持在18%上下，但新市场尚处于开拓阶段，门店OPM波动较大。新店及新市场门店占比较高、对支持门店网络扩张所需的人才储备/品牌建设活动的投资等导致公司于过往记录期间并未实现盈利，且亏损情况仍有可能持续。公司招股价对应22年约3.0倍PS，建议谨慎申购。