国泰君安-基金配置公募沪深300指数增强策略优选-221211

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　　本报告导读：截至2022年9月30日，公募沪深300指数增强基金数量达到55只，规模达到542.79亿元。国内经济复苏态势明显，预期沪深300指数率先发力。基于此，本文优选了5只公募沪深300指数增强基金进行推荐。
　　摘要：
　　国内经济复苏态势明显，但复苏路径不确定性仍然较强，该背景下建议配置确定性较强的龙头企业，核心在地产链与消费。2021年2月18日至2022年11月30日，沪深300指数跌幅-33.66%，最大回撤41.06%，估值11.3倍，处在近五年14.1%的分位数，估值向上空间较大。沪深300指数市值较大，且成份股中包含了较多的银行、非银金融、食品饮料、医药、地产股，预期在本轮修复中率先发力。
　　首只沪深300指数增强基金“申万菱信沪深300指数增强A（310318）”成立于2004年11月29日。截至2022年9月30日，公募市场已有55只沪深300指数增强产品，规模达到542.79亿元。2013年1月1日至2022年11月30日，沪深300指数增强策略平均年化超额收益率为4.87% 
　　通过比较基金业绩指标、风格偏离度、行业偏离度、超额相关性等数据，本文优选了5只沪深300指数增强基金进行推荐。
　　优选基金整体风格暴露较小，其内部收益差异主要来源于行业暴露。基金整体行业暴露偏向电力设备及新能源、食品饮料、电子、医药、计算机，低配金融、地产等偏周期板块。
　　2021年7月6日至2022年11月30日，沪深300指数增强策略平均增强收益率为4.61%，优选基金平均增强收益率为9.82%。
　　本文优选标的如下：万家沪深300指数增强（乔亮，A类：002670；C类002671）、华夏沪深300指数增强（宋洋、袁英杰，A类：001015；C类：001016）、鹏华沪深300指数增强(苏俊杰，A类：005870；C类：016690)、国投瑞银沪深300量化增强(殷瑞飞，A类：007143，C类：007144)、中泰沪深300指数增强(邹巍，A类：008238，C类：008239)。
　　文末列示了2022年前成立的沪深300指数增强策略在2022年的业绩表现情况，以供参考。
　　风险提示：本报告结论完全基于公开的历史数据进行计算，对基金产品和基金管理人的研究分析结论并不预示其未来表现，也不能保证来的可持续性，亦不构成投资收益的保证或投资建议。本报告不涉及证券投资基金评价业务，不涉及对基金产品的推荐，亦不涉及对任何指数样本股的推荐。