东莞证券-新能源汽车产业链行业周报：11月新能源汽车渗透率达33.8%-221211

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　　行情回顾：截至2022年12月9日，新能源汽车指数当周上涨0.34%，跑输沪深300指数2.95个百分点；新能源汽车指数本月至今累计上涨0.38%，跑输沪深300指数3.39个百分点；新能源汽车指数年初至今下跌17.28%，跑赢沪深300指数1.79个百分点。
　　锂电池产业链本周价格变动：
　　锂盐：截至2022年12月9日，电池级碳酸锂均价56.4万元/吨，环比上周下跌0.44%，氢氧化锂(LiOH 56.5%)报价55.9万元/吨，环比上周下跌0.09%。
　　镍钴：截至2022年12月9日，电解钴报价33.5万元/吨，较上周下降1.47%；电解镍报价21.90万元/吨，较上周上涨7.18%。
　　正极材料：截至2022年12月9日，磷酸铁锂报价17.4万元/吨，较上周下跌0.57%；NCM523、NCM622、NCM811分别报价35.15万元/吨、37.55万元/吨、40.05万元/吨，与上周持平。
　　负极材料：截至2022年12月9日，人造石墨负极材料高端、低端分别报价7.15万元/吨、3.35万元/吨，较上周持平。负极材料石墨化加工费用高端、低端分别报价1.8万元/吨和1.6万元/吨，分别较上周下跌10%和11.11%。
　　电解液：截至2022年12月9日，六氟磷酸锂报价26万元/吨，较上周持平；磷酸铁锂电解液报价6.7万元/吨，三元圆柱2.6Ah电解液报价7.8万元/吨，分别较上周下降2.19%和2.50%。
　　隔膜：截至2022年12月9日，湿法隔膜均价为1.35元/平方米，干法隔膜均价为0.95元/平方米，均较上周持平。
　　周观点：本周中汽协发布11月新能源汽车产销数据，11月，新能源汽车产销分别完成76.8万辆和78.6万辆，同比分别增长65.6%和72.3%，渗透率达33.8%，延续良好增长态势。临近年末，扩大新能源汽车消费成为国家促消费重要抓手，12月销量冲刺值得期待。产业链方面，碳酸锂价格涨势放缓，碳酸锂以外的供应链随着产能持续释放供给逐渐宽松，整体价格或将呈回落趋势。中下游环节的成本压力有望缓解，盈利能力有望边际改善。建议关注产业链盈利有望改善环节以及受益电池技术创新迭代带动产业链结构性增量环节，重点标的为宁德时代（300750）、亿纬锂能（300014）、比亚迪（002594）、科达利（002850）。
　　风险提示：新能源汽车销量不及预期风险；原材料价格大幅上涨风险；供应链紧张风险；产能过剩、市场竞争加剧风险。