方正证券-化工新材料行业周报：华恒生物投资建设生物法PDO，永和科技拟2.8亿元收购江西石磊氟化工-221210

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　　一、化工新材料行业近期投资观点
　　电解液需求旺盛，拉动溶剂碳酸酯量价齐升。碳酸酯类产品具有高电介质常数、较高的电化学稳定性、低粘度与优良的溶解性能等特性，是锂离子电池电解液主要溶剂。根据百川盈孚，截至11月4日，碳酸二甲酯市场均价为0.67万元/吨，处于2018年以来的35.6%分位。今年4月碳酸二甲酯价格走弱主要由上海地区的疫情影响整车企业大范围停工导致电解液需求走弱，碳酸酯产品库存高企，根据百川大数据，碳酸二甲酯库存4月22日到达历史高点12630吨，由于产品储存条件严苛，厂家压力较大让利出货致使碳酸酯产品价格大幅下滑。
　　新能源车产销旺盛拉动，溶剂碳酸酯供需偏紧。供应方面，据百川盈孚统计，以碳酸二甲酯为例，重庆东能、东营顺新、云化绿能、中盐红四方装置停车；维尔斯装置开一套，停一套；其余装置正常运行，场内供应有所减少。行业周度开工率50.11%，环比下降12.2pct。需求方面，车购税减半政策拉动下汽车产销回暖，9月新能源车零售销量达61.1万辆，同比增长83.1%。库存方面，截至11月4日，碳酸二甲酯工厂库存为5270吨，处于2018年以来的52.14%分位。下游需求复苏下厂家库存快速消耗，当前行业库存水平已经与疫情前基本持平，行业景气度有望持续上行。建议关注胜华新材、天赐材料、新宙邦、华鲁恒升。
　　二、本周重点公司更新
　　1、永和股份：浙江永和制冷股份有限公司与江西石磊氟材料有限责任公司、浙江永启企业管理有限公司签署了《支付现金购买资产协议》，公司拟以自筹资金2.8亿元收购江西石磊氟化工有限责任公司的100%股权。
　　2、中欣氟材：公司全资子公司福建中欣氟材高宝科技有限公司通过竞拍方式以人民币1,412.7万元竞得编号2022-G-19地块、宗地面积为7.85万平方米的国有土地使用权，并与清流县自然资源局签订了《成交确认书》。
　　3、沃顿科技：本次非公开发行股票募集资金总额为人民币4.07亿元，扣除发行费用后的募集资金净额将用于以下项目：沙文工业园三期项目和偿还公司债务及补充流动资金。
　　4、海优新材：本次向特定对象发行股票募集资金总额不超过11.6亿元，扣除发行费用后拟用于以下项目：“产能2亿平米/年光伏封装材料生产建设项目（一期）”、“上饶海优威应用薄膜有限公司产能2亿平/年光伏胶膜生产项目（一期）”和补充流动资金。
　　5、东材科技：本次可转债募集资金总额为人民币14亿元，扣除发行费用后，募集资金用于以下项目：东材科技成都创新中心及生产基地项目（一期）、东材科技成都创新中心及生产基地项目（二期）、产能2.5万吨/年偏光片用光学级聚酯基膜项目、产能2万吨/年超薄MLCC用光学级聚酯基膜技术改造项目、补充流动资金。
　　6、华特气体：华普科技公司章程修订后，华特气体对该公司产生实质影响力，认定为华特气体控股子公司。
　　7、华恒生物：12月7日，公司拟投资不超过人民币4亿元于赤峰智合生物科技有限公司，建设生物法年产5万吨1,3-丙二醇建设项目，预计建设周期24个月。
　　8、晨光新材：12月6日，公司股东皓景博瑞解除质押公司股份907.4万股，占其所持股份比例的72.87%，占公司总股本的比例为3.78%。
　　9、润禾材料：12月6日，公司使用部分闲置募集资金进行现金管理的产品已到期赎回，本次收回本金合计8000万元，获得现金管理收益合计15.94万元。
　　10、ST宏达：12月5日，公司收到中国证券监督管理委员会出具的《行政处罚事先告知书》。
　　11、多氟多：和中国宝原签署《产权交易合同》，实现白银中天100%持股。近日，公司与中国宝原签署《产权交易合同》，确认公司受让白银中天27.00%的股权，成交价格为1.35亿元。本次股权转让完成后，公司实现白银中天100%持股，不涉及合并报表范围的变化。
　　12、湘潭电化：参股公司首次公开发行股票申请获得证监会同意注册批复。2022年12月7日，中国证监会发布公告同意湖南裕能首次公开发行股票的注册申请。截至2022年12月8日，公司持有湖南裕能0.48亿股，占发行前股本的8.47%。
　　13、飞凯材料：发布控股股东股份质押的公告。飞凯控股有限公司于2022年12月6日质押股份1350万股，占其所持股份的11.4%，占公司总股本的2.55%。
　　14、万润股份:发布控股子公司实施员工持股计划的公告。员工持股计划拟增资认购新增股份不超98万股，占本次增资扩股后股份总额的比例不超1.4353%；认购价格10.07元/股。
　　三、本周重点行业更新
　　1、新材料细分行业更新
　　PVDF：根据百川盈孚，本周锂电池级PVDF最新报价25.0万元/吨，环比下降19.35%。供给端，整体来看，国内PVDF新增产能较多，宁夏天霖1万吨产能试生产中，山东华夏神舟当前新增1万吨产能，华安新材新增0.5万吨产能。需求端，下游涂料、背板、以及部分3C级PVDF的下游采买企业受产品高位限制，采购需求持续减弱；电池厂12月份开工回落，实际需求有所降低，锂电市场需求呈现增长趋势，但整体锂电市场增长步伐较PVDF供给而言，有所弱势，市场难言利好。成本端，原料R142b产能逐步释放，外购企业减少外购量，生产企业原料价格有所回落。短期看，在新增产能冲击影响下行情仍会继续单边回落为主。
　　氢氟酸：根据百川盈孚，本周氢氟酸最新报价1.25万元/吨，环比持平。供给端，本周氢氟酸成本高位坚挺，下游制冷剂淡季市场下对氢氟酸价格提振力度不佳，场内刚需采购为主，氢氟酸开工积极性不旺。需求端，今年新增产能较多，但实际供应货源量始终难以提升，下游制冷剂各产品表现不一，对无水氟化氢刚需采购。短期看，硫酸市场整理为主，近日变化幅度不大，12月份企业抢夺配额热度有所降低，预计制冷剂企业或将开始检修为主，结合当前下游来看预计1月份下游开工回落，后续国内无水氟化氢或将有所回头。
　　有机硅，根据百川盈孚，供给端，本周有机硅产量2.78万吨，环比下降2.8%，行业开工率55%左右。市场供需平衡，多地装置停车降负。需求端，2022年10月有机硅出口2.61万吨，同比去年下滑16.41%。国内有机硅表观消费量11.48万吨，同比增长4.72%，环比下滑8.85%，国内市场实际表现一般，下游行业维持疲态，整体供大于求，库存升高。考虑防疫管控政策放宽，终端需求恢复缓慢，短期内有机硅市场或将弱稳整理。
　　三氯氢硅，根据百川盈孚，供给端，整体开工率为71.82%，总产能65.6万吨，开工水平尚可。需求端，多晶硅市场呈现走弱现象，气象白炭黑市场价格稳定。考虑行业利润分配逐步下移，短期内光伏级三氯氢硅市场价格或将继续下行，普通级三氯氢硅市场价格或将若弱稳运行。
　　金属硅，根据百川盈孚，供给端，整体开炉率48.15%，四川乐山地区、云南德宏地区产量稍有减少。需求端，多晶硅行业开工高位，对金属硅需求逐渐增加。有机硅价格下降，需求较弱。铝合金价格涨跌互现，对金属硅需求一般。考虑运输基本正常，下游需求一般，短期内金属硅价格或将趋于稳定。
　　显示面板，本周显示面板指数（长江）周环比下跌1.16%，同比去年下跌28.31%。10月液晶电视面板出货量2200万片，月环比下跌4%，同比去年下跌1%。11月液晶显示器面板价格43.3美元/片，月环比持平，行业景气度承压。
　　显示材料，本周显示材料指数（长江）周环比下跌1.64%，同比去年下跌4.94%。
　　2、下游行业更新
　　膜材料，本周SW膜材料指数周环比下跌0.60%，同比去年下跌25.88%。本周WIND光伏指数周环比下跌2.57%，同比去年下跌7.48%。伴随需求增加，相关环节产能仍偏紧，光伏指数处于历史高位。
　　新能源车，11月新能源乘用车批发销量达到72.8万辆，同比增长70.2%，环比增7.9%，在车购税减半政策下，新能源车环比改善超过预期。11月新能源乘用车零售销量达到59.8万辆，同比增长58.2%，环比增7.8%，1-11月保持趋势性上升走势。1-11月新能源乘用车国内零售503.0万辆，同比增长100.1%。从新能源车市场来看，供给改善叠加油价高位带来市场火爆，油价历史高位而电价锁定，带动电动车订单表现持续较强。11月新能源车环比走势受到个别地区防疫措施的影响，闭店情况较突出，但部分新能源厂商订单积累较好，加之灵活的价格宣传，头部厂商增量明显。今年新能源补贴退坡幅度是最高的1.26万元，远高于前两年的0.5万元补贴退坡幅度，叠加部分车企公布车型在明年定价上涨的信息，预计这一退坡政策会极大促进消费者的年末新能源抢购效应，今年新能源车市场有望实现全年650万辆的销量。
　　四、风险提示：疫情反复风险、竞争加剧风险、价格下跌风险。