华泰证券-基础材料行业第四十九周：稀土价格或稳中有涨-221211

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　　本周观点：稀土价格或稳中有涨，基本金属价格或震荡运行
　　上周美国11月PPI及ISM非制造业PMI超预期，抑制市场期望通胀走低的乐观情绪，美元指数止跌震荡。基本金属方面，近期随着疫情管控优化和持续稳经济表态，价格走强；但是随着运输条件改善，市场担心累库预期，基本金属价格或震荡偏弱运行。贵金属方面，市场担心虽然加息幅度放缓但持续时间和高度提升，目前金价底部确认，但趋势上行启动点仍有待观察。锂方面，云母环保事件导致的减产在陆续恢复中，下游采购意愿不高，碳酸锂价格或小幅回落。钴方面，市场看跌情绪较重，钴盐价格或继续下行。稀土方面，市场预期有所恢复，稀土价格或维持当前稳中有涨趋势。
　　子行业观点
　　1）基本金属：需求淡季氛围延续，基本金属价格或震荡运行；2）贵金属：美国11月PPI超预期，金价底部或确认；3）稀土：上下游期盼共赢，稀土价格或维持稳中有涨；4）钴锂：钴盐价格或维持下行趋势，锂盐价格或小幅回落。
　　重点公司及动态
　　本周我们推荐银泰黄金、明泰铝业、北方稀土。
　　风险提示：经济形势不及预期、政策调整、需求低迷、价格波动等。