东莞证券-汽车行业周报：新势力公布11月新能源汽车销量，表现分化-221204

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　　板块本周市场表现：截至2022年12月2日，申万汽车板块当周上涨3.81%，跑赢沪深300指数1.29个百分点，在申万31个行业中排行第8名；申万汽车板块本月至今累计下跌0.75%，跑输沪深300指数1.21个百分点，在申万31个行业中排行第27名；申万汽车板块年初至今下跌15.29%，跑赢沪深300指数6.36个百分点，在申万31个行业中排行第17名。
　　二级板块本周市场表现：申万汽车行业的5个子板块仅摩托车及其他下跌，其余均上涨。具体表现如下：乘用车板块上涨7.11%，商用车板块上涨4.63%，汽车零部件板块上涨2.36%，汽车服务板块上涨1.48%，摩托车及其他板块下跌0.50%。
　　个股涨跌情况：周涨幅排名前三的公司为雪龙集团、超捷股份、一汽解放，涨幅分别达25.66%、21.32%和16.02%。周跌幅排名前三的公司为迪生力、凯龙高科、朗博科技，跌幅分别为6.6%、5.6%和5.54%。
　　板块估值：估值方面，截至12月2日，申万汽车板块PETTM为28倍；子板块方面，汽车服务板块PETTM为31倍，汽车零部件板块PETTM为28倍，乘用车板块PETTM为27倍，商用车板块PETTM为31倍。
　　汽车行业周观点：疫情扰动下汽车需求近期略显疲态，四季度销售旺季成色不足，据乘联会初步推算，11月新能源汽车销量同比增速有所放缓。本周新势力陆续公布11月新能源汽车销量，表现分化，比亚迪和广汽埃安等新能源汽车销量保持强势增长态势。临近年末，多地纷纷出台促消费政策，其中扩大新能源汽车消费成重要抓手之一。购置税和国家新能源车购置补贴政策等优惠政策临近尾声，有望刺激潜在需求释放，全年有望实现稳增长目标。建议关注品牌力提升、受益消费刺激政策的自主整车品牌，以及顺应汽车电动智能化趋势、具备全球竞争力的优质零部件供应商：广汽集团（601238）、长安汽车（000625）、银轮股份（002126）、文灿股份（603348）、爱柯迪（600933）。
　　风险提示：汽车产销量不及预期风险；原材料价格大幅上涨风险；芯片短缺缓解不及预期风险；疫情反复等事件影响。