西部证券-基金研究系列专题之十：基金投顾业务模式梳理与评价体系构建-221130

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　　目前基金投顾仍处于相对初期的阶段，业务协作形式上也呈现出不同的特点，我们重点聚焦投研体系建设以及业务体系拓展两大重要环节，归纳主流的四类投顾业务分工协作形式：一是以独立子公司为主体形式专门负责投与顾两大类业务；二是由同公司FOF团队负责；三是成立相对独立的投顾团队，但仍然会部分借用FOF团队资源；四是在已有FOF团队的基础上，新增部分投顾负责人员，进而开展对应业务。
　　构建多层次多维度基金投顾综合分析评价框架。我们在横向上划分了定量与定性两大维度，而基金投顾作为一项服务性业务，不仅仅是要关注投研的方面，更重要的是对“顾”相关业务的评价比较，所以纵向上我们将投顾业务划分为“投”与“顾”两大模块分别进行比较。
　　细分策略综合评价:分类+定量维度+归因+尽调。针对整个综合评价中框架较为重要的细分策略综合评价环节，本文进行进一步的展开分析，整个流程上划分为五个环节，从最开始的策略方案的分类，到定量分析以及策略归因，再到从客户持有体验的情况从结果导向进行策略分析，然后是访谈与尽调工作，意在进一步挖掘数据层面、业绩层面，深入理解策略表现以及背后的原因，最终通过横向与纵向综合分析比较给出评价分析比较结论。
　　基金投顾综合分析评价框架：“顾”相关的服务类型。文中选取整个综合评价框架中另外一部分较为重要的“顾”相关的服务环节进行进一步的展开分析。综合我们之前了解到的相关情况，根据目前已经获批基金投顾试点业务中的主要代表性投顾品牌中与“顾”相关的服务类型进行归纳汇总，归纳出主流的七类“顾”服务形式，具体可以划分为：1、财经类相关文章的推动；2、投资课堂、直播等活动；3、定期或者不定期策略运作报告；4、针对客户的持仓投顾账户分析报告；5、互利优惠活动；6、专属理财师；7、构建用户讨论交流平台。
　　综合来看，短短3年间，基金投顾业务已呈现出良好的发展态势，在规模、机构管理人和服务模式创新等方面，都稳步向前推进，为未来的发展打下了坚实的基础。在财富管理转型加速和公募基金高速发展的背景下，可兼顾”投”的专业性和“顾”投后陪伴的基金投顾业务，或将成为财富管理领域的重要发展方向。
　　风险提示：本文所得结果均基于机构披露展示数据，展示数据更改时，结论或发生改变；数据提取过程中或可能出现记录错误的风险；文中对基金投顾策略方案评价体系及梳理分析仅供参考，不构成投资建议，也不代表策略未来表现。