平安证券-电子行业报告：NAND Flash市场不及预期，电视面板价格全线上涨-221128

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　　核心摘要
　　行业要闻及简评：1）2022年第三季度NANDFlash市场不敌需求疲弱冲击，在消费电子和服务器领域出货皆劣于预期。根据TrendForce集邦咨询统计，第三季度供应商位元出货量环比减少6.7%，平均销售单价持续下跌，整体NANDFlash产业营收约137.1亿美元，环比衰退幅度高达24.3%。2）根据TrendForce集邦咨询调研数据，2022年11月下旬，电视面板全线涨价，而桌上显示器、笔记本面板则维持原来价格或出现降价。3）据Kateeva官网，该公司本月将向一家领先的制造商交付其下一代G8.5世代线喷墨解决方案，该方案将主要用于大批量生产QD-OLED显示器，实现像素打印性能的新水平。
　　一周行情回顾：上周，申万半导体指数下跌4.25%，跑输沪深300指数3.57个百分点；年初以来，半导体行业指数下跌34.14%，跑输沪深300指数10.56个百分点。该指数所在的申万二级行业中，半导体指数的上周表现相对较差。
　　投资建议：下游消费电子需求疲软，半导体国产化需求仍为主旋律，上游半导体先进制造的材料及设备国产化公司持续受益，建议关注半导体各细分赛道龙头企业，如中微公司、华大九天、思瑞浦、纳芯微、鼎龙股份等。
　　风险提示：1）供应链风险上升。2）政策支持力度不及预期。3）市场需求可能不及预期。4）国产替代不及预期。