弘业期货-豆粕：警惕高进口成本低库存下的逼仓风险-221125

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　　11月来进口大豆成本高位
　　十一月初以来，在美豆价格居高不下，FOB升贴水高位且人民币疲弱等因素的共同影响下，国内大豆进口成本大约处于5300-5800一线的高位，如下图1；其次，由于盘面榨利在此期间维持在负600元到负400元/吨的区间（美湾），使得进口大豆无非进行盘面榨利保值，