中邮证券-家电行业报告：房地产相关政策频发，地产后周期板块有望迎来反转-221127

《中邮证券-家电行业报告：房地产相关政策频发，地产后周期板块有望迎来反转-221127（13页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《中邮证券-家电行业报告：房地产相关政策频发，地产后周期板块有望迎来反转-221127（13页）.pdf（13页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　本周核心观点
　　1）建议关注扫地机及洗地机保持行业领先地位、通过多品牌拓展产品价格带、多品类完善产品矩阵的科沃斯；今年以来国内扫地机市场份额大幅提升、受益于海运费用下降海外盈利能力逐渐回升的石头科技。2）建议关注C端家电市占率保持领先、制造力外拓B端业务的美的集团；全球化品牌矩阵布局完善，高端家电品牌卡萨帝业务增速领先于行业的海尔智家。3）建议关注品类战略升级、渠道变革直营占比提升、盈利能力持续提升的小熊电器。
　　市场表现
　　本周家电指数下跌1.35%，同期沪深300指数下跌0.68%，家电板块跑输沪深300指数0.68个百分点。
　　本周房地产相关政策频发：1）六大行向多家房企提供超1.2万亿元意向性授信额度；2）扩容首批民营房企落地；3）国常会提出多项房地产相关政策，旨在促进房地产行业健康发展；4）央行、银保监会出台“金融16条”；5）央行宣布于2022年12月5日降低金融机构存款准备金率0.25个pct，共计释放长期资金约5000亿元。随着“保交楼”政策推动、住房信贷政策逐步宽松以及多地陆续出台房地产需求端支持政策影响下，作为房地产后周期板块，家电行业景气度有望迎来反转。
　　重点数据
　　原材料方面：商品价格同比下降；地产数据方面：30大中城市商品房销售面积环比大幅提升；出口链数据方面：美元兑人民币中间价报7.13，集运指数同比跌幅高达80%。
　　风险提示：
　　原材料价格波动风险、中美贸易政策变动风险、汇率变动风险、房地产行业恢复不及预期风险