广发证券-房地产及物管行业22年第47周周报：基本面仍疲弱，供需政策环境持续改善-221127

《广发证券-房地产及物管行业22年第47周周报：基本面仍疲弱，供需政策环境持续改善-221127（30页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《广发证券-房地产及物管行业22年第47周周报：基本面仍疲弱，供需政策环境持续改善-221127（30页）.pdf（30页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　核心观点：
　　本周政策情况：央行再宣降准，西安限购放松。中央层面，央行拟向商行提供2000亿元免息再贷款用以支持“保交楼”，并宣布将于12月5日下调存款准备金率0.25pct；国常会指出，激励商行新发放保交楼贷款，促进房地产市场健康发展。地方层面，本周地方改善政策以公积金放松为主，西安放松限购，赤峰、成都、攀枝花等地公积金放松。
　　本周基本面情况：新房成交环比回升，推盘表现边际改善。根据房管局及克而瑞数据，本周41城新房成交面积环比上升21.8%，同比下降31.2%，11月前24天41城新房成交面积同比下降32.5%，降幅环比10月扩大12.5pct；本周12城二手房单周成交环比下降5.6%，11月前24天同比增长8.5%，增幅环比10月收窄16.3pct。推盘方面，11城单周推盘面积环比上升77.9%，11月前24天推盘面积环比上升114.3%，同比下降34.0%，推盘情况边际改善。
　　本周土地情况：土地成交略有回暖，深圳、郑州完成两集中土拍。22年第47周商住土地成交面积环比上升59.9%，出让金环比上升10.8%，溢价率2.3%，环比上升0.1pct。22年前47周商住土地成交面积同比下降33.5%，出让金同比下降33.6%，溢价率3.4%。两集中方面，本周郑州三批次共推出23宗，流拍3宗，底价成交20宗，总地价115亿元，无龙头房企参与竞买；深圳四批次共推出7宗，流拍1宗，成交6宗，总地价97亿元，深圳地铁集团、中海、华润置地、华侨城分别竞得一宗地块；重庆披露三批次供地计划，福州、天津、成都、合肥、青岛披露四批次供地计划，武汉、南京披露五批次供地计划。
　　开发板块观点：基本面仍疲弱，供需政策环境持续改善。本周成交仍维持相对低位，政策环境持续改善。中央层面，央行下调存款准备金25bp，六大行与17家房企签订战略合作协议，“第二支箭”持续推进，万科、金地拟报送储架式注册发行计划280亿、150亿；地方层面，西安放松非本市户籍家庭购房条件，南京六合给与购房补贴。国常会上强调落实因城施策支持刚性和改善性住房需求政策，指导地方加强政策宣传解读，供需两端政策及舆论环境转变将助推行业安全性及市场信心提升，建议关注板块及强信用房企价值重估的投资机会。
　　本周物业观点：地产利好政策带动下继续反弹。本周恒生指数下跌2.3%，在地产利好政策的带动下，物业板块平均上涨1.4%，其中央企龙头上涨4.7%，民企龙头上涨8.0%，物业板块整体动态PE上涨至10.9x，处于19年以来9.4%分位。
　　风险提示。基本面不及预期，包括行业政策面改善力度不及预期；融资收紧；供给侧改革出清影响情绪，对于市场情绪产生扰动。