兴业证券-轻工制造行业周观点：家居板块略有回调，浆价下行利好纸企利润提升-221121

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　　投资要点
　　家居板块：本周家居板块调整主要受部分房企如碧桂园等配股以及市场对后续家居基本面的担忧影响，但我们认为保交付以及各项政策支撑下，家居板块业绩有望企稳。从中长期维度看，我们认为当前时间点家居企业的估值性价比较高，我们长期看好定制龙头欧派家居、软体家居龙头顾家家居，建议关注优质床垫企业喜临门以及慕思股份、弹性定制企业索菲亚以及志邦家居。
　　造纸板块：（1）纸浆：智利Arauco预计22Q4投产156万吨阔叶浆，浆价或逐步走弱。（2）文化纸：随着新一轮教材教辅及二十大等刚需订单支撑，叠加纸浆价格持续坚挺，晨鸣、太阳、江河、亚太森博等企业发布文化纸提价通知，9月中旬起对非涂布全系列产品提价200元/吨，10月1日后将再次提价200元/吨。需求小旺季有望助推提价逐步落地，带动纸价环比提升，建议关注文化纸龙头太阳纸业，特种纸标的仙鹤股份、华旺科技以及五洲特纸。
　　风险提示：1.疫情影响反复；2.需求大幅下滑；3.政策风险。