方正证券-传媒行业周报：游戏版号发放，关注文化信创-221120

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　　1、关注“文化信创”
　　文化类信息技术创新重视程度越来越高。文化信创目前主要体现在游戏方面。一方面，根据11月16日，人民财评的发文，游戏产业助力多个产业释放数字经济新动能。游戏产业有利于信息技术的前进。另一方面，游戏出海，在增强中华文明传播力和影响力中也发挥重要作用。同时，暴雪与网易停止合作，对中国玩家造成了一定的损失，“文化信创”迫在眉睫。
　　2、本周重要事件：
　　1）关于“文化信创”领域相关政策与社会新闻观点：①11月17日，暴雪发布声明称与网易的合作于2023年1月到期且不再续约。而双方此次的合作终止，将为《魔兽世界》、《炉石传说》、《守望先锋》、《风暴英雄》等多款产品在中国的服务画上句号。在暴雪宣布停止合作后，网易也随后发布声明表示接受暴雪停止合作的决定，同时承诺会妥善处理好游戏数据，争取最大限度地保障所有中国玩家的合法权益。
　　②11月13日欧洲议会全会高票通过呼吁欧洲重视发展电子游戏产业的决议。此项决议呼吁欧洲重视当前“进口依赖”现象，制订长期发展战略，支持欧盟电子游戏领域的初创企业发展。
　　欧洲议会指出，欧洲游戏产业总年产值高达233亿欧元，创造了至少98000个工作岗位，各成员国应加大对研发的支持和投资，鼓励发展和留住欧洲人才，同时为游戏行业从业人员简化签证手续，吸引产业人才到欧盟工作。该决议是欧盟议会通过的首项涉电子游戏产业发展的决议。
　　③11月16日人民财评发文指出游戏在增强中华文明传播力影响力中发挥重要作用，游戏产业也助力了多个产业释放数字经济新动能。在当下，游戏科技在助力5G、芯片产业、人工智能等先进技术、产业发展中起到了重要的作用。同时由于游戏没有明显的边界限制，意味着其可以成为中国文化传承和交流创新的网络工具。同时游戏在增强中华文明传播力影响力，推动中华文化更好走向世界的进程中也发挥着更为重要的作用。在其他国家和国际科技巨头抓紧抢占先机布局的背景下，我国应对电子游戏产业予以更为客观、多元的认知。加强战略谋划，注重长远布局，促进其不断释放经济、文化与科技新价值。
　　④11月16日国家新闻出版署发布11月国产网络游戏审批信息，共70款游戏过审，其中包括腾讯《合金弹头：觉醒》与网易《大话西游：归来》。截至此次发放，今年共有六批版号发布，年内共有384款游戏获得审批。
　　2）关于“工业互联网”相关政策与社会新闻观点：①工信部、教育部等5部门联合印发《虚拟现实与行业应用融合发展行动计划（2022—2026年）》（以下简称《行动计划》），提出到2026年，虚拟现实在经济社会重要行业领域实现规模化应用，形成若干具有较强国际竞争力的骨干企业和产业集群。
　　《行动计划》中提出以虚拟现实行业应用融合创新构建生态发展新局面，以虚拟现实新业态推动文化经济新消费。
　　②2022年中国5G发展大会上，中国工程院院士邬贺铨提出我国应充分发挥频谱领航作用，助力5G应用扬帆。邬贺铨建议应为工业互联网应用划出专用频段避免与公众通信业务间互相干扰，同时5GCPE/工业模组不必再按多频多模配置，可显著降低成本。目前，工信部已经划出5925~6125MHz、24.75~25.15GHz作为5G工业无线专用频段。
　　3）本周，港股互联网陆续发布业绩：
　　①11月16日腾讯控股召开了第三季度业绩会。腾讯控股第三季度营收1401亿元，同比减少1.6%；第三季度净利润399亿元，同比增长1.1%；第三季度调整后净利润323亿元，同比增长1.58%；第三季度营业利润515.9亿元，预估354.1亿元。
　　腾讯表示第三季度由于行业过渡性的挑战导致付费用户减少，本土市场游戏收入下降7%，社交网络收入下降2%，手机游戏增值服务收入总额同比下降4%，网络广告业务收入同比下降5%。
　　而金融科技及企业服务业务收入同比增长4%。
　　②11月17日网易发布第三季度财报。财报公布2022年第三季度净收入为人民币244亿元（34亿美元），同比增加10.1%。
　　毛利润为人民币137亿元（19亿美元），同比增加16.4%。
　　归属于公司股东的净利润为人民币66.99亿元，同比增长110.55%。其中，游戏及相关增值服务净收入同比增加9.1%。
　　有道净收入同比增加1.1%，云音乐净收入同比增加22.5%。创新及其他业务净收入同比增加13.6%。
　　③11月17日，阿里巴巴集团公布了2022年第三季度业绩报告。
　　报告显示，公司在该季度实现营收2071.8亿元人民币，同比增长3%；非公认会计准则净利润为人民币338.20亿元，同比增长19%。净利润为亏损224.67亿元，主要是由于公司所持有的上市公司股权投资的市场价格下降导致净亏损增加和权益法核算的投资损益下降。同时财报披露淘宝天猫消费超过1万元的消费者数维持在约1.24亿且留存率达98%，连续三个季度保持高留存率。
　　3、投资观点：
　　1）A股传媒：关注游戏技术落地工业场景，利用虚拟现实技术打造“数字孪生”系统的宝通科技，同时关注三七互娱、吉比特等。
　　2）港股互联网：建议关注5类标的，具体包括①稳健性标的，长期竞争力稳定且持续提高，腾讯和美团；②进攻性标的，仍处于高速成长期具有较强弹性，哔哩哔哩和心动公司；③超跌性标的，边际反转较大，且短期有明显改善，如快手；④产品迭代型公司，网易；⑤其他优质互联网龙头，阅文集团（文化IP龙头）、阜博集团（版权保护龙头）、金山软件（WPS与“剑侠”IP）、SEA（东南亚游戏与电商龙头）。
　　风险提示：互联网传媒行业政策风险；VR技术研发进度不及预期；海外政策及业务出海风险。