东莞证券-机械设备行业周报：基建景气度回升，拉动工程机械需求-221120

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　　行情回顾：
　　机械设备本周涨跌幅：申万机械设备行业本周上涨0.03%，跑输沪深300指数0.32个百分点，在申万31个行业中排名17名；申万机械设备板块本月至今上涨6.61%，跑输沪深300指数1.73个百分点，在申万31个行业中排名第22名；申万机械设备板块年初至今下跌15.54%，跑赢沪深300指数7.51个百分点，在申万31个行业中排名第14名。
　　机械设备二级板块本周涨跌幅：截至2022年11月18日，申万机械设备行业的5个二级板块中，从本周表现来看，自动化设备板块涨幅最大，为1.29%。其他板块表现如下，通用设备板块上涨0.22%，专用设备板块下跌0.57%，工程机械板块下跌0.71%，轨交设备板块下跌0.94%。
　　机械设备个股涨跌情况：截至11月18日，机械设备板块上周涨幅前三个股分别为三德科技、明志科技、海能技术，涨幅分别为37.04%、32.79%、32.58%。机械设备板块上周跌幅前三个股分别为星光农机、联赢激光、青海华鼎，跌幅分别为19.83%、15.14%、14.72%。
　　机械设备本周估值：截至11月18日，申万机械设备板块PETTM为28.17倍。通用设备、专用设备、轨交设备、工程机械、自动化设备PETTM分别为32.16倍、26.01倍、16.53倍、26.35倍、41.66倍。
　　机械设备行业周观点：
　　自动化设备：近半年制造业PMI较为波动，固定资产投资增速呈下降趋势，随着需求探底，叠加库存逐步去化，制造业景气度有望回升，拉动需求。建议关注自动化设备产业链中国产化率明显的细分领域。建议关注：汇川技术（300124）、绿的谐波（688017）。
　　工程机械：2022年10月，房地产固定资产投资持续下滑，房地产相关数据仍处于探底状态，行业对工程机械需求有待观察。基建固定资产累计投资环比保持增长，基建持续发力拉动工程机械需求。建议关注：三一重工（600031）、恒立液压（601100）。
　　风险提示：（1）若基建/房地产/制造业投资不及预期，机械设备需求减弱；（2）若专项债发行进度放缓或发行金额不及预期，下游项目开工数量将会减少，工程机械需求趋弱；（3）若海外市场对国内企业产品需求减少，将导致国内企业业绩承压；（4）若原材料价格大幅上涨，业内企业业绩将面临较大压力。