渤海证券-金属行业周报：美国10月通胀数据回落，国内地产新出利好政策-221115

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　　钢铁：钢价环比+0.67%。需求端，国内多地仍受疫情扰动影响生产，房地产景气低迷，金九银十表现不及预期；供给端，钢厂持续亏损主动减产；库存端延续去化。钢铁行业供需双弱，国家出台地产利好政策有望支撑市场见底复苏，钢铁需求预期改善，长期看建议关注成长型特钢领域。
　　铜：长江有色铜价环比+2.07%。美国10月通胀数据回落，未来美国加息速度大概率会降低，同时国内防疫政策不断优化，宏观经济预期改善。库存持续处低位，或对铜价形成支撑。
　　铝：长江有色铝价环比+2.34%。美国通胀数据回落，同时国内防疫政策不断优化，宏观经济预期改善。国内采暖季来临，部分铝厂因环保要求或减产；下游需求暂未有明显改善；库存处历史低位，或对后续铝价有一定支撑。
　　锂：电碳/氢氧化锂价格环比0%/+1.23%。智利驻成都总领事馆总领事表示，智利政府正筹划在国内建立一个规范和整顿锂矿开采的新制度，促进锂行业的可持续发展，允许技术转让，使之成为环境友好型产业，规范化和环境友好化可能加大新进锂矿投资者的进入难度。
　　稀土：氧化镨钕/氧化镝/氧化铽价格环比0.00%/-0.88%/-0.94%。当前稀土价格处低位，主因下游需求跟进缓慢，当前稀土价格已接近成本线。我国掌控全球60%左右的稀土供应，作为高端磁材不可或缺的材料，其战略地位凸显，持续看好稀土产业链。
　　投资建议
　　钢铁建议关注甬金股份（603995）、永兴材料（002756）。工业金属建议关注南山铝业（600219）。新能源金属建议关注赣锋锂业（002460）、天齐锂业（002466）、融捷股份（002192）。稀土建议关注北方稀土（600111）、中国稀土（000831）。
　　风险提示
　　原材料价格波动风险、下游需求不及预期风险、新冠疫情蔓延超预期风险。