中信建投-流动性周观察11月第2期：万亿MLF将到期，外资由流出转为流入-221114

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　　宏观流动性与资金价格
　　近一周央行公开市场累计净回笼800亿元。11月7日-11月11日，央行累计投放330亿元，累计回笼1130亿元，合计净回笼800亿元。其中，逆回购投放330亿元，到期1130亿元。未来一周，逆回购到期330亿元，MLF到期10000亿元。
　　近一周银行间市场主要资金利率较上周整体上行。截至11月11日，R007和DR007均价为1.85%和1.82%，较11月04日分别变化+16.93bp和+18.49bp; R001和DR001均价为1.75%和1.70%，较11月04日分别变化+27.82bp和+30.55bp。
　　各期限美债收益率整体回落。截至11月10日，2年期、5年期、10年期、30年期分别较11月04日变动-37bp、-41bp、-32bp、-15bp至4.34%，3.95%，3.82%和4.03%。
　　近一周中美利差收窄，人民币升值。截至11月10日，中美两年期国债利差为216.84bp，较11月04日变动-38.24bp。截至11月11日，美元兑人民币为7.11。
　　微观流动性与资金供求
　　新基金发行低迷。本周有12只股票型和混合型公募基金完成发行，其中股票型基金7只，混合型基金5只，发行份额估算约为13.79亿元。股票型与混合型新发仍弱。Wind数据显示，以基金发行截止日作为统计口径，截至11月11日，2022年新发股票型和混合型基金共666只，新基金发行份额累计3881亿元，较去年同期大幅下降。
　　10月权益类基金遭大幅净赎回。据Wind数据统计，2022年9月存量基金净申赎规模约+232.12亿份，10月存量基金净申赎规模约1162.76亿份，与9月份相比变动-1394.89亿份。
　　近一周北向资金转为流入，本周累计净流入54亿元，较上周环比变动+104.11亿元。截至11月11日，2022年北向资金累计净流入189.81亿元。
　　两融余额较上周上行，近一周两融资金净流入+55.72亿元。截至11月11日，两融余额约15673亿元，较上周变动约+61亿元，两融交易额3706亿元，占A股成交额7.91%，较上周变动+0.12pct。本周两融资金净流入+55.72亿元，较上周变动-100.06亿元。
　　风险提示：限于数据可得性存在统计不够完备的风险，部分未披露数据为依据历史数据估算所得，存在模型失效导致的测算误差风险及数据统计误差风险。海外货币政策收紧下，美联储激进加息风险导致外部流动性冲击超预期。国内货币政策宽松不及预期，资金价格上行风险。国内稳增长政策落地不及预期，融资需求下行风险。当前全球宏观环境存在较多不确定性，全球经济衰退概率上升风险。国内外疫情反复，国内疫情多点扩散。海外地缘政治冲突加剧风险，全球政治局势复杂严峻化、地缘政治持续恶化和扩大化。