东莞证券-环保及公用事业行业周报：全球海上风电大会倡议到“十四五”末我国装机需超1亿千瓦-221113

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　　行情回顾：截至2022年11月11日，电力及公用事业指数当周上涨0.53%，跑输沪深300指数0.03个百分点，在中信30个行业中排名第19名；电力及公用事业指数当月上涨4.82%，跑输沪深300指数3.15个百分点，在中信30个行业中排名第25名；电力及公用事业指数年初至今下跌12.49%，跑赢沪深300指数10.83个百分点，在中信30个行业中排名第12名。
　　截至2022年11月11日，当周电力及公用事业的子板块涨多跌少，其中上涨的板块有5个，燃气板块上涨2.74%，电网板块上涨1.87%，水电板块上涨1.46%，供热或其他板块上涨0.48%，火电板块上涨0.06%；下跌的板块有2个，其他发电板块下跌0.27%，环保及水务板块下跌0.11%。
　　在当周涨幅前十的个股里，惠城环保、沃顿科技、湖南发展三家公司涨幅在电力及公用事业中排名前三，涨幅分别达21.22%、15.71%和12.05%。在当周跌幅前十的个股里，百川畅银、卓锦股份、中创环保跌幅较大，跌幅分别达17.36%、10.33%和7.20%。
　　估值方面：截至2022年11月11日，电力及公用事业板块PE(TTM)为47.88倍；子板块方面，火电板块PE(TTM)为-21.32倍，水电板块PE(TTM)为17.97倍，其他发电板块PE(TTM)为24.02倍，电网板块PE(TTM)为64.47倍，燃气板块PE(TTM)为21.40倍，供热或其他板块PE(TTM)为36.45倍，环保及水务板块PE(TTM)为26.96倍。
　　行业重点新闻：11月8日，中电联发布《适应新型电力系统的电价机制研究报告》。中电联认为，电价的合理构成应包括六个部分，即电能量价格+容量价格+辅助服务费用+绿色环境价格+输配电价格+政府性基金和附加，有序将全国平均煤电基准价调整到0.4335元/千瓦时的水平。
　　行业周观点：近日来自国内外海上风电产业链的企业、相关机构代表一致通过并联合发布了《2022全球海上风电大会倡议》。《倡议》提出，综合当前发展条件以及我国实现碳达峰碳中和目标的要求，到“十四五”末，我国海上风电累计装机容量需达到1亿千瓦以上，到2030年累计达2亿千瓦以上，到2050年累计不少于10亿千瓦。截至2021年末，我国海上风电累计装机容量仅为0.26亿千瓦。结合我们前期研究成果，在我国能源结构转型的大背景下，为充分利用丰富的海上风能资源、解决电力供需矛盾，东部沿海地区通过提供补贴、引导产业集群等方式，支持海上风电发展，同时风电行业技术进步有望进一步推动风电项目LCOE下降，未来海上风电有望逐步实现全面平价，并迎来快速发展阶段。建议关注有望受益于海上风电发展的三峡能源（600905）、节能风电（601016）。
　　风险提示：政策推进不及预期；经济发展不及预期；上网电价波动风险；原材料价格波动风险等。