东莞证券-汽车行业周报：10月汽车销量同比保持增长，环比小幅下降-221113

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　　行情回顾：
　　板块本周市场表现：截至2022年11月11日，申万汽车板块当周下跌2.35%，跑输沪深300指数2.91个百分点，在申万31个行业中排行第28名；申万汽车板块本月至今累计上涨9.05%，跑赢沪深300指数1.07个百分点，在申万31个行业中排行第14名；申万汽车板块年初至今下跌13.85%，跑赢沪深300指数9.47个百分点，在申万31个行业中排行第13名。
　　二级板块本周市场表现：申万汽车行业的5个子板块中，仅汽车服务上涨，其余子板块下跌。具体表现如下：汽车服务板块上涨1.06%，汽车零部件板块下跌1.92%，摩托车及其他板块下跌2.80%，商用车板块下跌3.17%，乘用车板块下跌3.24%。
　　个股涨跌情况：周涨幅排名前三的公司为ST众泰、ST曙光、海联金汇，涨幅分别达31.06%、27.68%和12.66%。周跌幅排名前三的公司为松原股份、爱玛科技、威唐工业，跌幅分别为13.49%、11.02%和10.78%。
　　板块估值：估值方面，截至11月11日，申万汽车板块PETTM为28倍；子板块方面，汽车服务板块PETTM为31倍，汽车零部件板块PETTM为29倍，乘用车板块PETTM为27倍，商用车板块PETTM为31倍。
　　汽车行业周观点：本周中汽协发布10月汽车产销数据，10月受到局部地区疫情反弹的影响，部分汽车消费大省终端市场受限，整体表现略低预期，不过，由于车购税减半政策持续发力，产销同比仍保持增长势头。10月新能源汽车产销再创新高，新能源汽车渗透率达28.5%。四季度车市促销力度往往较大，以新能源龙头车企为代表的新能源车开启降价刺激需求，加上随着购置税等优惠政策临近尾声，潜在需求有望释放，全年有望实现稳增长目标。建议关注品牌力提升、受益消费刺激政策的自主整车品牌，以及顺应汽车电动智能化趋势、具备全球竞争力的优质零部件供应商：比亚迪（002594）、广汽集团（601238）、拓普集团（601689）、文灿股份（603348）、爱柯迪（600933）。
　　风险提示：汽车产销量不及预期风险；原材料价格大幅上涨风险；芯片短缺缓解不及预期风险；疫情反复等事件影响。