渤海证券-纺织服饰行业事件点评：3万亿户外产业蓄势待发，户外用品持续高景气-221107

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　　事件：
　　11月7日，体育总局、发展改革委等八部门联合印发《户外运动产业发展规划(2022-2025年)》（下文称《规划》）。
　　点评：
　　参与人群基数庞大、设施基础良好，3万亿户外产业蓄势待发
　　《规划》指出，至2021年底，全国户外运动参与人数已超过4亿人，并基本形成山水陆空全覆盖的户外运动产品供给体系，涌现出形式多样的线上线下产品，且场地设施逐渐完善。《规划》明确，到2025年，将打造100个全国知名的户外运动赛事与节庆活动品牌；户外运动场地设施持续增加，普及程度大幅提升，参与人数不断增长，户外运动产业总规模超过3万亿元。
　　加大户外产业场景开发，未来露营供给还将优化
　　《规划》要求，加大政策支持，切实落实国家支持体育产业发展的各类税费优惠政策，鼓励各地充分利用现有资金渠道，支持户外运动产业发展。鼓励开发利用集体建设用地、“四荒”(荒山、荒沟、荒丘、荒滩)土地发展户外运动产业。鼓励开放郊野公园提供露营服务，在城市郊野、农村地区等建设更多露营基地，满足群众就近就便露营需求。加快建设露营旅游相关基础设施，因地制宜引导城镇水、电、气、排污、垃圾处理等基础设施管网向营地建设区延伸，支持在营地集聚区域配套建设露营服务中心、加油（充电）站、维修站、停车场、旅游厕所、观景平台等。
　　政策加持下，万亿级市场推动千亿户外用品行业保持高景气
　　数据显示，2021年，国内户外用品行业规模达到1831.00亿元，较上年同比增长8.2%。根据鲸参谋数据统计，今年1-8月，京东户外装备累计销量超过3000万件，同比增长99%；累计销售额约25亿元，同比增长85%。滑雪、露营和垂钓为当代年轻人关注度前三的户外运动场景，露营在今年内持续火爆。携程数据显示，十一期间露营旅游订单量同比增长超10倍，人均露营花费为650元左右，相较中秋露营人均花费提高30%左右。我们认为，1）疫情反复之下，居民强身健体需求持续提升，户外运动兼具体育锻炼和旅游出行特性，尤其露营场景既能满足社交，又能满足亲子互动，日益受到居民青睐；2）目前阶段，海外品牌在国内户外用品行业占有率相对较高，但国产品牌在功能性、样式、专业度、性价比等方面同样具备优势。《规划》要求到2025年，培育一批具有自主品牌、创新能力和竞争实力的户外运动龙头企业，预计在政策支持之下，国产品牌将更具市场竞争力；3）露营作为户外运动中的新兴和热门场景，伴随政策推动下的目的地和场景增加，以及供给侧持续优化升级，将进一步提高居民参与度，带动客单价提升，预计2025年，我国露营经济核心市场规模将上升至2483.2亿元，带动市场规模将达到1.44万亿元。
　　推荐组合：探路者（300005）、牧高笛（603908）、浙江自然（605080）。
　　风险提示
　　原材料成本上涨；政策落地不及预期；疫情反复；汇率波动。